1月19日力拓公布了2020年四季度产量报告，当季公司铝土矿产量1330万吨，同比下降12%，较三季度产量下滑8%。2020年全年铝土矿产量共计5610万吨，同比增长2%，产量增长主要来自几内亚CBG矿扩产。2021年铝土矿产量目标为5600-5900万吨。基本面，进入消费淡季，社会库存持续累积，宏观面，我国北方疫情突然在蔓延，打击市场情绪，利空铝价，预计沪铝主力合约日内承压运行，关注14500一线支撑。