上一交易日SMM铝现货价报20510元/吨，相较前值上涨80元/吨。期货方面，昨日铝价早盘震荡运行，夜盘小幅低开后横盘。海外宏观方面，市场对美联储降息预期反复，美国通胀数据公布在即，关注通胀表现。国内方面，经济及金融数据喜忧参半，但政策仍有加码空间。供给方面，氧化铝价格高位回落。云南地区电解铝复产整体较为顺利，但产量实际增长暂时有限，且产能天花板仍存，供给增量有限。需求方面，家电、地产等均有积极政策，下游开工表现良好。库存方面现货库存持续向下，但LME库存出现大幅增加，目前来看对价格影响有限。综合来看，宏观对有色金属支撑延续，叠加铝供需端均存利多，下方支撑明确。