宏观上，受季节性因素和债券发行量下降的影响，中国10月信贷增速放缓，社会融资规模增量基本符合预估，新增人民币贷款低于预期。款低于预期。供应上，铝企产能进一步释放，行业开工率持续上升，目前行业开工产能处于高位，后期产量上将逐渐体现出来。需求上，即将进入季节性传统淡季，以及采暖季政策的不确定性，下游需求持续放缓，加工企业订单量减少。综合而言，短期库存在低位徘徊，淡季并未如预期般累库，给铝价带来一定支撑，同时海外供应紧张助推伦铝偏强运行，目前铝价站稳万5关口，关注今日库存数据，随着时间推移，供需节奏变化将使铝锭重回累库周期，维持中期偏空思路不变。短期铝价偏强，暂时观望。