26日国内商品整体进入回调期，部分品种盘中跌幅较深，其中，棉胶跌幅近3%，不过，午后沪铝逆势走强，传言货币紧缩政策降至，市场整体承压显现，预计短期将维持调整走势。

　　4月21日起，我国存款类金融机构人民币存款准备金率再次上调0.5个百分点，至此大中型金融机构存款准备金率已进一步上冲至20.5%的历史新高。这次上调已是央行自去年以来第10次，今年以来第4次动用相同手段回笼货币，其所指向的宏观形势则是，3月份居民消费指数同比上涨5.4%，创下32个月以来的最大涨幅，因此，正常情况下货币紧缩仍将持续。不过单一政策工具终有尽时。央行行长周小川近期在博鳌表示，存款准备金率提高到何种水平没有明确的尺度，中国的存款准备金率不存在绝对的上限。对于这一表述，我们看来应该是且只能是，存款准备金率上限当因时因地综合考量、灵活掌控。

　　市场对政策调控预期依然不减，但钢材基本面正逐步向好，特别是近期的全国各地电力缺口加大，将抑制高企的钢产量，而库存连续多周降低，供应压力有将减弱，这更能刺激钢价进一步走升。针对目前煤电油气运供需矛盾，国家能源局局长刘铁男表示，将从增加有效供给、压缩不合理需求两个方面着手应对，全力做好电力迎峰度夏工作，绝不允许拉限居民生活用电。在此背景之下，作为用电大户的钢铁业必将受到影响。

　　天然橡胶期货9月合约下跌，政府可能在四月底或五月初再次提高利率，以进一步抑制物价上涨。市场当前的忧虑情绪较重。橡胶市场未能出现强劲反弹，近期披露的供应数据对市场不利。预计2011年的橡胶产量将提高75万吨，而全球汽车生产大国日本的汽车产能在10月底时才能完全恢复正常。如果全球集体进入加息周期，汽车需求的增长将会显著放缓。在近期，天气大多利于大面积割胶，现货采购冷清，贸易商正等待价格继续回落，而且看起来，可能性较大。

　　消息面真空，市场受限于持续疲软的基本面，美元持续反弹之下，26日金属期铜继续探低，期铝维持窄幅震荡整理，铅锌则再创新低并现企稳迹象。严控通胀的势头不改。据悉，发改委近日已部署各地价格主管部门加强“五一”期间市场价格监管，重点加强对商贸流通领域价格行为和商品房明码标价落实情况的监管。其中，要求严肃查处不按规定明码标价及商品房销售过程中的价格欺诈等行为。

　　上海期铝窄幅收涨。主力1107合约报收于16835元/吨，上涨30元/吨。对供应过剩预期改善，在短期内尚难以抵消下游消费需求放缓，同时国内紧缩货币政策令铝市缺乏资金有效关注，使得市场走势较为疲软。不过介于成本支撑作用，沪铝下方空间受限。技术面上，沪铝重心仍然处于均线系统下方，技术摆动指标MACD也逐渐走平滑。预计短期沪铝依旧维持弱势格局，下方支撑16700，上方阻力16850。期铜低开波动。主力1107合约收盘至69900元/吨，下跌1060元/吨。美联储第二次量化宽松政策即将结束，料对铜价带来更大波动。沪铜低开大幅下跌，目前市场利空情绪高涨，国内通胀压力加剧使得紧缩货币政策可能在短期内继续打压基本金属价格。盘面来看，今日沪铜没有外盘指引走势，盘面整体偏弱，仍处于大调整之中，中期仍保持空头思维。

　　郑州棉花期货大幅下跌。主力1109合约收盘27,275元/吨，下跌710元/吨。国际商品市场25日普遍出现下滑，ICE期棉7月合约走低。而国内现货市场报价继续下跌，下游纺企库存积压严重，这对现货市场信心形成进一步打压。盘面来看，在昨日棉花反弹乏力后，今日更是跳空低开，盘中创出新低，继续向下寻求支撑。总体棉花仍处于下跌通道中，短期空头格局不变。大连棕榈油期货4月26日减仓收阴。1201主力合约收盘9,170元/吨，下跌174元/吨。目前产区方面仍然面临沉重供应压力。同时，国内棕油消费仍未见启动，国内棕油现货价格也将受到食品安全监察及持续抛储影响。在国内外现货层面多重压力之下，预计短期连棕油仍将处于中期调整未完结。

　　大连塑料(LLDPE)期货弱势整理。主力1109合约收盘11,825元/吨，下跌155元/吨。美联储可能释放收紧货币政策信号，国内市场人气较弱。短期来看，国内通胀压力下资金面紧缩压力依然存在，限制了品种上行空间，对化工类来说，原油高企下高成本支撑依然存在，而下游需求不足同样限制上方空间。预计短期连塑料或维持弱势震荡。郑州PTA期货大幅收跌。主力1109合约收盘10,178元/吨，下跌184元/吨。目前宏观利空继续主导，加之棉花走势疲弱，PTA延续弱势行情。目前贸易商手中货源成本处于亏损比较多，下游厂家需求仍然偏淡，加上银行收紧银根，资金链紧张显现，做多信心不足。技术面上，RSI维持弱势，显示目前行情依然利于空头。短期PTA将维持震荡偏弱运行。