铝：

　　内外盘铝价大幅大跌。现货方面，上海成交集中14650-14670元/吨，对当月贴水150-130元/吨，下游企业买涨不买跌，整体成交冷淡。

　　1月16日LME铝库存减650吨至1083800吨。根据SMM，本周一库存环比上周四增加1万吨至177.8万吨。

　　据SMM了解，贵州安顺铝厂13.5万吨电解铝产能目前处于厂房建设阶段，在地方政府支持下， 预计在今年11月份有望通电投产。

　　美国国际贸易委员会12日表示，初步调查发现，从中国进口的通用铝合金板“损害了美国制造商”，同意继续调查所谓中国倾销铝材和不公平补贴的问题。商务部估计此案的反倾销税率约为56.54%到59.72%。预计短期铝材出口将受到一定限制，但具体影响的数量有待考证。

　　观点：本周电解铝现货库存继续回升，国内铝锭高库存压力仍较大以及持续走强的人民币汇率或导致国内铝价维持疲　软。电解铝行业自去年11月至12月整体大面积亏损后再度有望扭亏为盈，预计后期会加速合规产能的投放进程，叠加下游季节性消费淡季，以及双反政策打压国内铝材出口，整体消费偏弱，随着交通阻塞问题逐渐缓解，在途铝锭料将逐渐补充至现有库存内，整体库存水平维持向上趋势。国外电解铝库存保持稳定下滑趋势不改，边际变化量偏小，预计对国内市场影响有限。因此总体预计国内铝价仍将维持偏弱震荡。

　　策略一：建议沪铝维持空头思路。

　　风险点：伦铝库存维持去化；政策减产落地，铝价下滑至高成本电解铝厂亏损幅度加大，或令其减产预期加强；环保税的实施。

　　策略二：买国外抛国内正套对冲汇率风险。激进者可考虑进口比值回归至8.0以上择机参与。

　　风险点：美元企稳，人民币再度贬值。