【铜】:上一交易日，沪铜日间在开盘后即受到国内CPI预测及系统性风险回稳影响而出现震荡走高，盘中虽然出现一定反复，但尾盘最终呈现相对强劲的反弹格局。主力1108合约最终收盘于67700元/吨，上涨0.88%。LME伦铜3月合约价格则进一步出现了更加强势的反弹，前日收盘价为9180美元，上涨3.09%。SMM1#铜现货市场价格上一交易日则相对期货价格表现出震荡平稳，价格区间为68400-68700元/吨，均价较前一交易上涨50元。
虽然没有加息，但终于提高存款准备金率了，昨日国内大宗商品及股市的强势反弹都无疑反映出市场又一次强势有效的反映出了紧缩政策的出台。虽然出台紧缩政策对于市场将起到利空，但如果联系市场前期预期中的大幅回落及将此次调存款准备金率而非加息与前期到期市场资金相结合，我们就不难看出，一是短期心理技术面底部反弹预期加强，二是央行已然开始担心利息成本上升对于经济的不利影响。因此，从短期来看，昨日的货币收紧政策，无疑是靴子落地，呈现利多。此外，外盘美国经济销售数据好于预期，且库存及PPI呈现温和回落都使得市场对于美联储在QE2后继续宽松甚至类似QE3举措的预期出现加强。这也同样压低美元，并使得投资者开始逐步下注下半年。综合来看，短期内市场可能将就此回稳，我们认为近期加息的可能性基本排除，但市场反应如何，特别是美欧债务问题及中东问题或许仍可能提高市场波动率。因此，预期短期内价格将震荡反弹，但中期预期仍不乐观，主要原因是滞涨与加息大靴的无奈。
从技术面来看，短期温和回升至了前期反弹的上方并跳空突破20日均线，但且开始受到中线中40日及60日均线的压力，使得价格在前期69000元的阻力位平台附近存在较大的阻力。因此，预计铜价将在此短期高位出现反复震荡，并且不排除继续大跌的可能。
   【铝】:隔夜晚间LME铝价则跟随原油及大宗商品出现大幅反弹，前日收盘价为2643美元，较上个交易日上涨2.64%。国内上一交易日，沪铝主力1108合约日间价格则同样出现一定温和反弹。尾盘最终收于17100元，较前日均价上涨0.12%，持仓则小幅增加至90458手。国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝（Al）成交范围17100-17120元，较前日下跌0元。
    基本面方面，上期所铝库存上周再次出现大幅回落，库存小计减少10541吨，总量为308635吨。可以看出，库存及成本都开始向利多的方面运动。此外，随着国内夏季高温的提早来临及煤炭供给的压力存在，预期铝价仍然将可能受到电力供应压力而出现一定溢价。此外，从6月1日起全国部分省市上调工业电价也使得铝制造成本大幅上升，可见今年电荒仍然问题严峻。当然从盘面中也不难看出，部分重点卖出套保企业已出现平仓动作。不过总体来看，库存的大量积累和市场产能仍然可能消除短线的炒作上升动力。
    对于铝价走势，我们认为短期内仍然应维持高位震荡的观点。虽然中期电力成本的上升对于铝价上涨会起到明显的支撑，但从空头套保仓位及现有库存来看，作为全球铝产能最大的中国，基本面供大于求的现状短期内难以改变。此外，全球宏观经济的复苏乏力及汽车行业的疲软仍然无法在长期中支撑高位铝价。因此，虽然近日铝价出现明显的反弹，但要想持续冲高难度较大。

   【锌】:昨日沪期锌早市基本围绕日均线附近展开区间盘整，早市国家统计局公布5月CPI同比上升5.5%，PPI同比上升6.8%，仍旧高企的通胀指数令市场进一步担忧央行或将进一步采取紧缩政策，午盘起空头大量开仓打压沪期锌主力下挫，触及日内低点17280元/吨，午后由于外盘反弹，A股上行，空头获利了结离场，期锌逐步收回失地，最终收报17420元/吨，成交量减2万余手至268446手，持仓量减876手至213462手。收盘后央行宣布自2011年6月20日起，上调存款来金融机构人民币存款准备金0.5%，短期利空出尽。
    0号锌成交价在17200-17250元/吨，对主力合约贴水在200-220元/吨区间，午盘期锌跳水后现货贴水缩窄至160-180元/吨区间，现货实际成交价在17200元/吨下方，1号锌成交价在17150-17200元/吨区间，今日CPI出炉仍旧高企，市场担忧央行或在再度采取紧缩措施，“靴子”悬空市场保持谨慎心态，下游企业仅仅逢低接货，期锌跳水后成交有所改观。午后随着期锌的逐步上行，现货价格坚挺于17200元/吨附近。近期因资金原因，部分冶炼厂开始有松动迹象，出货较为积极，广东地区0号锌一度报至17100元/吨。
    短期利空数据出尽，受中国工业产出利好数据影响，外盘工业金属出现大幅上涨，预期国内金属短期内将走出一波上涨行情。