行情回顾
    期货：今日沪铝小幅走高，主力合约al1108涨15个点，报收于16850元/吨，成交量11826手，日增仓3172手。
现货：今日上海铝现货成交价格16740-16770元/吨，贴水50-贴水10元/吨，低铁铝16750-16790元/吨，无锡现货成交价格16750-16780元/吨。多空双方出现分歧令沪期铝当月于10点后出现正式成交，5月汇丰制造业PMI小幅回落预示工业生产增速减缓引发市场忧虑，现铝价格上行空间遭受承压，供大于求使得市况清淡。

宏观面
    中国物流与采购联合会今日公布的数据显示，中国5月制造业PMI降至52.0，低于市场预期的52.2，并创9个月以来新低，此前4月为52.9。同时，汇丰也公布了其统计的中国5月份制造业PMI终值，51.6的数值虽然高于一周前发布的初值，但低于上月终值51.8，也创下10个月以来最低。汇丰中国制造业PMI自去年8月起该指数连续十个月位于荣枯分水岭50上方，而长期平均值为52.3。而汇丰公布的5月份台湾制造业PMI为54.9，也创下5个月低点，结合之前美国、日本与德国的数据，反映出全球制造业都在走软。
    昨晚美国也公布了部分经济数据，供应管理学会纽约分会公布的报告显示，美国5月ISM纽约企业现况指数为67.9，为今年2月来最高，前值为56.9；美国3月S&P/CS十座大城市房价指数同比下降0.6%，折合年率下降12.9%，二十座大城市房价指数同比下降0.8%，折合年率下降3.6%，一季度S&P/CS房价指数同比下降4.2%，折合年率下降5.1%；5月芝加哥采购经理人指数为56.6，创2009年11月来新低，预期62.6；5月谘商会消费者信心指数为60.8，预期为66.5。

基本面
    发改委5月30日作出决定，自6月1日起，平均上调15个省市工商业、农业用电价格每千瓦时1.67分钱，本次电价调整不涉及居民用户。据悉，本次电价调整涉及15个省市，包括山西、青海、甘肃、江西、海南、陕西、山东、湖南、重庆、安徽、河南、湖北、四川、河北、贵州。15省市销售电价平均每度电上调1.67分，其中最高的山西销售电价每度电上升2.4分，最低的四川每度电上调0.4分。上网电价平均上调2分左右，最高的山西每度电上调3.09分，最低的贵州每度电上网电价上调1.24分。销售电价6月1日开始上调，居民电价不上调，上调涉及工业、商业、农业用户。
    来自工信部的数据显示，作为用电大户的电解铝行业去年前10月的销售利润率仅为3.59%，大大低于工业行业平均水平。不少电解铝上市公司一季报显示电解铝业务仍然为亏损。不过电价上调对不同铝厂影响不一，对没有自备电的中小铝厂，电价上涨造成的成本压力非常大。对于煤电铝一体化的铝厂来说，成本承受能力较强，反而会受益于铝价上涨。电价上调亦会推进电解铝产能增量向西部转移，这将降低电解铝的生产成本。

技术分析
    Al1108日线收阳，价格重心小幅抬高，上行受到60日均线压制，下方5日、10日均线继续抬头，10日均线与20日均线接近形成金叉。

后市展望
    电价上调带来的刺激已被昨日行情消化，今日沪铝小幅延续涨势，但明显受到阻力。中国与台湾PMI走低也反映了夏季全球制造业的疲软，这对铝需求是个打击，需求走软与成本支撑将是铝价后期运行的两大博弈力量，近日或仍将窄幅偏多。