上海期货交易所期铝5月20日早盘窄幅收低。主力1107合约开盘报16550元/吨，报收于16605元/吨，下跌25元/吨，成交量6,006手，持仓量60,618手。隔夜伦铝重返跌势，近期铝价在缺乏指引情况下跟随其他基金属走势呈现疲弱态势，而美国楼市和制造业数据再次表现不佳也令整个大宗商品市场仍处于阴霾之中。不过，在氧化铝、电价等成本强力支撑下，铝价抗跌性较强。技术面上，沪铝均线系统依然呈向下发散空头排列状。预计短期沪铝将维持偏空震荡。

　　数据方面，经季节性因素调整后，4月份美国成屋销售量下降0.8%至折合年率5050套，差于市场预期的增长2%至520万套，美国房产业整体表现仍较为低迷。截止5月14日当周美国首次申请失业救济金人数减少2.9万人至40.9万人，市场预期为减少1.1万人，截止5月7日当周持续申请失业救济金人数减少8.1万人至371.1万人，数据表明美国就业市场继续向好。

　　消息面上，世界金属统计局（WBMS）5月18日公布的数据显示，2011年前三个月全球铝市场供应过剩252,000吨，2010年同期为供应过剩348,000吨。2011年第一季度，原铝需求为1007万吨，较2010年同期增加360,000吨。WBMS并称，1月和2月产量同比增长264,000吨，2010年全年为增加360万吨。

　　国内方面，据经济学家预计，中国央行可能会于6月份加息，并与同月上调银行存款准备金率50个基点，延续今年以来每月上调一次的做法，不过，今年晚些时候央行将放慢上调准备金率的步伐。

　　基本面上，煤炭价格上调令国内部分地区发生用电荒问题这对于铝消费有直接影响，但由于短期内价格受成本因素支撑，铝价抗跌性较强。现货方面，现货铝价回升令一些前期低位惜售的贸易商积极出货。