行情回顾

    外盘：LME金属涨跌互现。LME铝开盘2511美元/吨，最高冲至2532美元/吨，最低下探到2500美元/吨，收于2502美元/吨，较上一交易日下跌9美元/吨，跌幅0.36%。LME铜、LME锌和LME铅分别上涨1.62%、0.57%和2.23%。

    内盘：上周五沪期铝主力1107合约破位低开于16550元/吨，受成本因素支撑推动盘中窄幅震荡逐步拉升，尾盘成功收复16600元/吨整数关口，最终收于16605元/吨，主力持仓减少2200手呈现换月移仓趋势。

基本面分析

    宏观基本面：今年4月以来，多地出现较严重的电力供应偏紧，华东电网、华中电网均出现了较大的电力缺口，大量工厂被拉闸限电，不少地区甚至出现了拉闸居民用电的现象，这对铝的下游加工企业生产产生一定负面影响。

    国内现货市场：华东现铝主流成交价格持稳于16560-16590元/吨，较当月期价平水-升水20元/吨。上午现货交易时段沪期铝拉高，持货商对后市存信心坚持平水报价，下游有序接货，16600元/吨整数关口跨越有阻力，虽然成交难见活跃气氛，但总体氛围有趋暖迹象，来自于成本支撑力有助市场恢复信心。午后沪期铝当月站上5日均线，支撑现铝价格坚挺于16560元/吨上方，但由于恰逢周末午后供需双方已鲜有交易者，整体市场逐渐淡静。

    周五LME铝库存减少1075吨至4708750吨，注销仓单为351650吨，注销占比为7.47%；上海注册仓单减少8107吨，为230802吨。

最新关注

    1. 今年大面积电荒提前到来 电价迎来上调窗口期。需求端——高耗能产业屡禁不止，供给端——水电生产受制于南方大旱，火电企业受制于煤电价格倒挂。在供需两端的挤压共振下，今年的大面积电荒已提前到来。中国电力企业联合会预警，迎峰度夏期间电力缺口保守估计将达3000万千瓦，还有进一步扩大可能。这是2004年以来中国所面临的最大一次电荒，范围和深度都是前所未有的。

    2. 北大报告称中国面临通胀和增长乏力双重风险。北京大学中国国民经济核算与经济增长研究中心21日发布《2011中国经济增长报告》。报告称：从我国目前的宏观失衡特点来看，既面临通胀的压力，同时也面临增长乏力的危险。我国现阶段针对总量失衡的调控必须防止“滞胀”的发生。

    3.全球金融市场。美国股市连续第三周下跌；纽约原油期货收盘上涨1.1% 收于99.49美元；纽约黄金期货上涨1.1% 收盘突破1500美元。

小结

    美日欧继续维持利率在利率低位，中国央行持续的紧缩货币政策令市场资金捉襟见肘，国内商品表现为外强内弱，铝价难以上行。但随着各地限电措施的实施，及电价上调使得铝价提高铝价生产成本，成本支撑封杀沪铝大幅下跌空间，本周预计将维持在16500-17000元/吨区间内，短线回避操作，中线仍可在区间下沿买进。