3月23日，铝价走势震荡，相对偏弱，长江现货均价下跌20元至13490元/吨。

　　现货方面据SMM持货商出货态度较昨日积极，贴水小幅缩窄，现货价格上涨，中间商主要为下游企业采购，下游按需采购，采购量维稳，整体成交量未见明显变化，但因出货量增多出货难度增大。现货库存方面开始减少，3月23日，SMM统计国内电解铝五地库存合计113.9万吨，环比上周四减少0.4万吨。上期所铝增加1338吨至264849吨，LME铝库存减9950吨至1954650吨。

　　据SMM，为期一个月的环保督查结束，本周河南巩义地区多数下游加工企业复产，当地仓库现货铝锭出库情况转好，巩义地区现货库存环比上周亦减少0.2万吨。同时，由于比值及汇率均较合适，除正常铝材出口增加外，不少贸易商重拾2015年套路，大量采购铸轧卷坯料出口来赚取退税。但铸轧卷坯料这种铝加工半成品原则上出口需缴纳关税而非退税，但由于海关难以辨别，在利益驱动下仍有不少出口商冒险尝试。

　　策略建议：产量和库存上涨使得近期价格压力大，但下端有成本支撑且远月受益于供给侧改革预期将偏强，因此铝价跌入完全成本至现金成本区间，可考虑逐步布局多单。