上一交易日SMM铝现货价报18970元/吨，相较前值下跌200元/吨。期货方面，沪铝价格昨日早盘震荡运行，夜盘跳空高开后高位震荡。宏观方面，市场对美联储12月加息节奏仍存不确定性，但非美国家衰退压力相对更大的确定性较高，美元指数预计维持震荡。而国内方面，刺激政策频出，近日地产刺激政策再度加码，叠加疫情出现放松迹象，市场风险偏好出现明显抬升，关注后续是否存实质性改善。供给方面，海外地区能源压力近期有所缓解，减产节奏明显放缓，关注后续能源紧张问题。而国内方面，限产影响暂无进一步扩大，四川产能正在逐步恢复，河南、贵州等地受影响产能较少，而云南方面受影响产能范围基本维持，关注其后续情况及持续时间，整体来说，供给端近期新增扰动有限。下游需求方面，企业仍以刚需采购为主，成交一般。终端消费方面，近期宏观预期不断改善，交易所及社会库存均处于历史低位。综合来看，沪铝供需面基本维持，但近期宏观面预期出现明显改善，叠加库存处于历史地位，市场做多情绪出现明显抬升，沪铝多头可择机入场。