行情回顾
   今日沪铜沪铝皆现回涨，沪铜换主力合约，cu1107涨1050个点，涨幅1.5%，报收于70910元/吨；沪铝主力al1106涨0.54%，报收于16770元/吨。今日上海电解铜现货报价升水100元/吨到升水200元/吨，平水铜成交价格71250-71450元/吨，升水铜成交价格71300-71500元/吨。沪期铜反弹现铜升水维稳，下游按需采购表现也较稳定，成交尚可。市场出现部分进口铜，显现近期比值略提，国内维持升水状态下，进口铜流量有所增加。上海铝现货报16610-16640元/吨。

基本面分析
    九部委日前紧急通知遏制电解铝行业产能过剩和重复建设，《通知》强调，要取消地方出台的各项优惠政策，对已经出台的要坚决废止。近年来，随着投资的快速增长，我国电解铝产能过剩、供大于求的矛盾十分突出。一些地方政府为了自己政绩，甚至在招商引资中给予土地、税收、优惠电价等方面政策支持。使电解铝行业供大于需、行业竞争激烈、市场价格低位徘徊、企业盈利能力下降的矛盾更加凸显。《通知》要求取消地方出台的各项优惠政策，认真清理对拟建电解铝项目自行出台的土地、税收、电价等优惠政策，已经出台的要坚决废止。各地一律不得违反国家法律、法规和产业政策进行各类招商引资活动。

    今日公布的中国谘商会领先经济指标显示，中国2月谘商会领先指数月率提升0.3%，至155.3，1月和去年12月该指标分别提升0.2%和下降0.5%。谘商会驻中国的经济学家Bill Adams表示：“相比去年年底的情况，中国领先指标在2月份明显放缓暗示宏观经济政策紧缩所施展的力量，2011年经济活动性多半将维持温和。信贷收缩和房产市场受制将造成投资在未来数月内的低迷。消费者预期指数则触及了2009年4月来的低点，多半是出于对通胀高企和支出增长的担忧，制造业就业指数在今年头两个月也同样放缓。”

技术分析
   Cu1106跳空高开，收回昨日跌幅，但布林带未张口，DIFF仍在DEA下方，上行有效性有待确认；al1106跳空高开，并震荡走高，完全收复了昨日跌幅，但上行幅度不大，有效性有待确认。

操作建议
    昨日大跌后，今日不论是期市还是股市都出现小幅回涨，铜、铝反弹尤其强劲，伦铝更是连创新高。由于铜的走势已经长期脱离其成本区间，金融属性很强，波动相对较大，因而其不论是下跌或是上涨幅度都相对较大。中国的超高速发展撑起了铜价，而进口依赖度愈来愈高的铝，其涨势亦是十分犀利，尤其是目前沪铝价格距离其成本区间并不远，更擅炒作的国际资本已经将LME铝价炒高，铝价外强内弱的格局已延续多时。在没有重大利空消息的情况下，预计铜铝仍将继续上行，操作上宜保持偏多思路。