市场矛盾不显著,铝价高位震荡
来源:中信期货 发布时间:2020/10/28 9:23:12

  信息分析:

  (1)LME最新铝库存1469000吨,较上一交易日减少4900吨;上期所铝仓单97938吨,较上一交易日减少76吨。

  (2)现货方面,上海、无锡及杭州市场现货主流成交价集中于14860-14900元/吨之间,升水120-升水160元/吨。

  (3)根据海关总署公布数据显示,中国9月铝板带箔月度出口量在30.16万吨,环比增长6.71%,同比去年增长1.39%。2020年1-9月累计铝板带箔出口量在263.77万吨附近,同比去年减少10.93%。

  (4)海关数据显示,2020年9月原铝进口量为17.15万吨,环比减少31%。2020年1-9月原铝进口量累计76.5万吨,2019年9月原铝进口量为0.52万吨。

  逻辑:随着6-8月超100万吨的新投产能逐渐兑现成产量,10月及其后的产量增速将超5%,四季度环比三季度供应增量约30万吨,供应压力明显增加。今年原铝消费扁平化使得需求持续,市场预期去库仍在发生,昨日有色表现分化,铝价高位震荡。中线角度看,电解铝产出提速,消费的增速略逊色,导致10月后累库将发生,铝价中期下行压力加剧。

  操作建议:空单持有,或逢高沽空,主力破万五关口暂止损观望;上游企业做好保值;跨市正套持有;

  风险因素:下游消费持续好转;疫情二次爆发

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