一、行情回顾
2月9日（周三），沪锌主力合约1104在节后第一个交易日中高开低走，开盘于当天最高价19640元/吨，，最低19235元/吨，收于19250元/吨，收盘价较上一交易日下跌210元/吨，成交量因换月减少10.1万手，持仓量减少24508手至15.5万手。
二、市场分析
美国1月ISM制造业指数升至60.8，远高于预期的58.0，为2004年5月以来的最高水平。数据高于50，即显示经济正处于扩张之中。制造业订单升至7年高点，制造业就业升至1973年以来的最高水平。但指数中增幅最大的是输入价格，输入价格上升表明通胀压力可能正达到一个沸点，生产者最终将不得不把生产成本朝消费者转移。在此之前，制造业扩张预期在2011年的前现几个月仍会继续，因消费者支出在2010年下半年稳步上升。良好的数据引领伦锌价格在春节期间出现一波上攻，上破前期阶段性高点。我国央行宣布2月9日之后加息25个基点，不过这次加息对市场的影响已经大不如前，市场一定程度上已经消化我国将进一步收紧货币政策以抑制通胀的预期。国内大宗商品整体上扬势头并未改变，其中龙头品种沪铜盘中再创新高，虽然未能带领有色品种收阳，但维护
了多头市场的整体人气。
三、后市研判及操作建议
尽管央行不断上调利率，显示了政府调控物价减缓通胀的决心，但政策从启动至见成效尚需一定时间。另外在外盘持续拉高的情况下国内有色金属必然被动跟涨，随着价格不断升高国内套保资金陆续介入又将压制国内价格，造成内外盘分化加剧，行情走势也更为诡异。综合分析，笔者认为沪锌中短期内还将维持震荡上扬行情，2万整数关口有望再度触及，后市价格若能在19000附近企稳可适当介入多单。
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