一、行情描述
周一晚伦铜小幅上涨0.63%，最高8481，最低8295，收于8465美元；伦铝上涨1.81%，最高2418，最低2357，收于2418美元。LME铜的库存减少575，至370450吨，铝的库存减少1600，至4312375吨，美元冲高回落至77附近。 昨日沪铜1101合约下跌0.85%，最高63740，最低62950，收于63020；沪铝1101合约下跌0.64%，最高16520，最低16380，收于16390。上海现货市场报价铜下跌150，至62800，铝与上一交易日持平，至16060。
二、行情分析
上周五美国财政部将是否把中国定义为“汇率操纵国”的决定推迟到下个月20国集团峰会之后，这使得全球领导人面临更大压力来想方设法消除对一场全球货币战争的恐慌。目前世界货币大战的硝烟暂时得到缓解。同时澳大利亚政府上周末宣布，不会对刚刚在本月15日创出27年新高的澳元采取干预措施，人为干预汇率将会造成灾难。这种及时的表态对目前各国之间的汇率大战起到带头和向好意义，为防止汇率大战的进一步恶化提供了平台。不过另一方面，美国之所以暂缓宣布中国是否为“汇率操纵国”，很大一个原因在于中国已经采取了升值措施。国际清算银行日前公布的数据显示，9月人民币实际有效汇率指数为119.65，较8月的118.67升值0.8%。当前，人民币升值预期较为强烈，不少机构预计人民币今年升值幅度将达5%。在量化宽松背景下，由于中国更高的投资回报率和人民币升值预期，预计流入中国的境外资本将大规模增加。同时由于国内房市限购令频频出击，导致热钱流入后无法流入房市，更多的流入股市和期市，导致了目前金融市场的火爆。但另一方面，在G20峰会之后，一旦人民币升值压力逐渐消退，人民币将进入一段稳定时期，此后无疑之前的热钱流入将有所撤回，同时人民币升值对期市的利空影响将得以体现。
现货市场，废铜价格昨日小幅下降200元/吨，主流报价在55000-55300元/吨。部分现货商认为今日铜价自高位窄幅回落调整是技术性修正，中短期看来铜价仍将是处于上升通道，故在低位时有建立库存的意愿。但是大多数现货商不能确定这波回调的时间和力度，同时鉴于为这周开盘第一天，在铜价依旧面临众多不确定性的情况下，采购依旧是以满足日常生产为主。另外目前由于印度一家炼铜企业关闭等原因，铜精矿供应已相对有所宽松，对铜价的步步上涨起到一定的缓解作用。总体来说，目前现货市场下游接货正常，现价配合期价相对合理。
目前现货铝价贴水严重，下游买方对于高价位接货能力不强，下游观望心态浓重，贸易商报价略显坚持，市况整体偏清淡，导致沪铝价格冲高回落。
三、操作建议
昨日美元强力反弹，有色品种普跌。沪铜在接近年内高点之际，配合美元上涨下调。但目前来说，市场多头情绪仍较为高涨，且做空理由明显不足，所以对于投资者来说做空暂不适宜。不过目前沪铜价格已相对较高，虽然在橡胶等商品屡创新高的带动下，沪铜冲破6万4存在可能，但在此之前，多头仍应把这一前高看作阶段性目标位，接近则平仓离场。操作上，轻仓观望为主，维持谨慎多头思路，中期可能又一波较大幅度的回调。
沪铝仍旧中规中矩，即便继续回调，仍可以在16000附近得到支撑。操作上，短期维持多头思路，回调接近16000，可入场做多。
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