一、行情描述
昨日沪铜1101合约上涨1.03%，最高63350，最低62400，收于62950；沪铝1101合约上涨0.64%，最高16675，最低16530，收于16595。上海现货市场报价铜上涨200，至62350，铝上涨90，至16120。LME铜的库存减少725，至371750吨，铝的库存减少3825，至4323750吨，美元下跌再次接近77。
二、行情分析
国联邦储备委员会12日公布的一份报告称，将继续把联邦公开利率维持在历史低位，并可能在“不久”推出进一步的宽松货币政策。再次打压了前两日刚刚聚集的美元反弹力量，外盘因此止跌回涨。同时日本增持美国国债，使该国或自2008年8月以来首次超越中国，成为美国最大的债权人。日本今年增持553亿美元美国国债，令该国对美国债券的持有额增长7.2%至8210亿美元。此次美国债券增持更多的是汇率大战所导致，上月日本为抑制其高涨的日元，大量抛售日元，购买美元，现在已转换为债券形式。而由此导致的汇率大战目前也到了白日化境界，不过显然此次货币大战的胜利者仍是美国人，也直接导致了国际铜铝价格的大幅上涨，同时可能触发严重的通货膨胀。
9月末，广义货币(M2)余额69.64万亿元，同比增长19.0%，增幅比上月和上年末分别低0.2和8.7个百分点；狭义货币(M1)余额24.38万亿元，同比增长20.9%，增幅比上月和上年末分别低1.0和11.5个百分点；流通中货币(M0)余额4.19万亿元，同比增长13.8%。9月末，本外币贷款余额49.11万亿元，同比增长18.7%，前三季度本外币贷款增加6.54万亿元，同比少增2.80万亿元。人民币贷款余额46.28万亿元，同比增长18.5%，比上月和上年末分别低0.1和13.2个百分点。前三季度人民币贷款增加6.30万亿元，同比少增2.36万亿元。总体来看，银行体系流动性基本适度，金融体系平稳运行。
由于沪铜与伦铜之间的套利窗口依旧关闭，中国9月铜进口温和放缓。中国9月未锻造铜及铜材进口368，410吨，较上月的379，527吨下降2.9%，并较去年同期下降7.7%。今年7、8两月中国铜进口量攀升，因贸易商靠在伦敦采购之后在国内销售以获利。自5月以来，上海期货交易所铜库存大多时间都下跌，截至上周为94，174吨。不过由于制造商可能为明年生产建库存，10月份铜进口可能会恢复增长。同时中国9月废铜进口增加至41万吨，8月为40万吨，表明国内铜需求并不疲弱。
中国9月未锻造铝及铝材进口环比下降至65772吨，8月为72628吨；同时9月废铝进口也有所回落，至24万吨，而8月份这一数字为26万吨。
9月，汽车产销如期迎来下半年高峰：当月产销分别完成159.29万辆和155.67万辆，与上月相比产销分别增长24.69%和17.73%，与上年同期相比，分别增长16.94%和16.89%。但预计第四季度车市很难走出年初一样的疯狂。
三、操作建议
美元再次下跌造就了周二晚伦铜的止跌回涨，也造就了昨日沪铜的上涨之势，相信短期内美元仍旧保持疲弱。目前市场在高位保持犹豫，虽然我们相信沪铜触及64000年内高点问题不大，但是否意味着高位即滞涨也很难说。目前操作上，沪铜仍旧维持谨慎做多的思路，逢低适量买入，接近高点抛出，不宜追涨。
沪铝昨日再次站上16500，或许已在此点位开始寻求支撑。我们并不怀疑沪铝短期内触及17000，但由于现货市场下游方接盘不兴，17000的点位可能不会得到有效突破。操作上，建议前多继续持有，接近目标位离场观望。
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