一、【产品一周走势回顾】
　　本周金属市场动荡较大，美元的反复震荡带动了金属价格的持续波动，库存上升以及 全球各国债务大幅膨胀的担忧抹去新投资人资金流入引发的涨幅，多数金属价格走低，其 中铜尤为明显，但是周边金属的回落和原油的加速下滑并未对伦铝的上行造成太大影响， 本周LME铝价整体表现上涨的态势，周一国联邦储备理事会主席贝南克发出的美联储目前 仍预计将维持低利率一段长时间的声明带动美元的疲弱，伦铝收盘小幅上涨12美元至2 158美元/吨，周二表现强烈震荡，虽收盘时只上涨了5美元，收于2163美元/吨，但盘中曾 攀升至13个月高位2190美元，后有所回落。周三伦铝价格撇离了其他金属的疲弱，开盘后 即高走，强势上涨49美元至2212美元/吨，为去年10月以来的最高点，周四在美元走强和 对主权债务违约的担忧所带来的消极影响下，伦铝价格无奈走低，收盘报2203美元/吨， 下降9美元，表现为高开低落，2200美元一线难以支撑。伦铝库存本周持续减少，只在周 三出现了一次反弹，但依然接近9月16日创下的462.9万吨的纪录高位，这表明需求仍然疲 弱，基本面的走弱将限制价格回升的幅度。
 　期铝方面，本周在美元反复的影响下，期铝价格也表现出震荡格局，周一在优良的非 农数据刺激下，商品市场表现上涨，也冲淡了美元大幅反弹对期市的打压，上海期铝100 3合约以15930元/吨开盘，收至16155元/吨，盘中较为震荡，成交量一般，周二也表现出 强势上涨态势，周三受沪铜弱势影响，1003合约以16050元/吨开盘，收至16000元/吨，较 前一日结算价下跌240元/吨，日内低开低走，日低价跌破16000元/吨一线。周四再次反弹 向上，周内整体表现良好，成交量放大，持仓量增加。
　　现货方面，本周国内现货铝价受外盘以及期铝价格大涨而表现出强势上扬，长江现货 均价周一即比上周五上涨100元/吨至15450元/吨，随后更是表现强劲，周二大幅上涨170 元至15620元/吨，至周五涨至15680元/吨一线，但后三天明显表现调整格局，铝价脱离基 本面的上涨始终令人担忧，市场商家表示疑虑，国内高企的库存以及供需的严重失衡令商 家观望心态浓郁，市场成交量稀少，部分商家表示后市铝价将有所回落，年内或表现出大 起大落的局面。
　　二、【本周影响产品走势的因素分析】
　　近一周内，美元的反弹态势以及对主权债务违约的担忧给金属市场带来了很大的影响 ，基本金属价格表现弱势震荡，其中铜尤为明显，而同样作为重要品种的铝锭的强势上涨 吸引了市场人士的关注，铝价缘何会逆转之前的弱势近期表现如此强紧？我们从铝锭的成 本变化上或能找到答案。
　　1、电价因素
　　作为生产电解铝的主要成本之一，国内外电价近期的变化给铝价带来了很大的影响。
　　（1）国内电价上涨
　　11月23日，发改委宣布非民用电价每度平均提高2.8分钱，这在电价铝行业中引起轩 然大波，电费在成本中所占的比例高达40%，此次电价上调，将增加铝厂生产成本约400元 /吨，电价上调致使铝厂的盈利空间被压缩，因此大部分市场人士认为这一举措对铝价将 会有所提振，国内铝价会将进一步走高，随后铝价的连续上涨证明了这一点。
　　（2）国际电价上涨
　　欧洲的电价居全球最高水平，约36.80-48.60欧元/兆瓦时，其中包括欧洲碳排放计划 规定的二氧化碳排放成本，由于对二氧化碳排放征税，欧洲电解铝企业电力成本上升，欧 洲铝业协会12月3日表示，欧洲逾2/3的原铝冶炼商或于近期内关闭，因其面临高额电力成 本威胁，目前估计这些铝冶炼厂的年供应量将在400万吨。欧洲原铝减产导致现货市场供 应紧张，亚洲地区的铝升水基准提高，铝锭的价格上涨有了强有力的支撑。
　　2、氧化铝因素
　　作为另一各影响铝价的主要成本因素，氧化铝价格最近一段时间的走高也给铝价带来 了支撑，上个月伊始氧化铝市场出现了一波下跌行情，市场主流成交价格从2650元/吨跌 至2580元/吨，原因在于铝价的持续震荡以及需求的清淡，但随后受恶劣天气以及氧化铝 大型生产企业生产事故的影响，氧化铝需求迅速拉高，价格也止跌回升，表现较为强势， 价格重新回到2600元/吨之上，随后维持小幅震荡，但随着铝价的大幅上涨、铝锭的生产 火热，氧化铝厂商再次上调价格目前市场主流成交价格在2620元/吨-2650元/吨之间，氧 化铝价格的高走又反过来支撑了铝价，对铝价形成了另一支撑。
　　3、预焙阳极因素
　　近期碳素市场也呈现出上涨的局面，山西地区首先出现了上调，涨至3000元之上，而 青海地区目前也有上调价格的趋势，当前市场主流价格在2800元附近，因年内计划已经基 本执行完毕，各厂家都希望上调价格，以制定新的计划，增加利润，这在一定程度上支撑 了铝价。
　　综上，目前铝锭价格的强势上涨很大一部分原因来自于成本的支撑，基本面的疲软没 能限制铝价的走高，但是基本面的影响仍不能忽视，在成本推动下，铝价上行空间仍存在。