在国内供电紧张、电价上调及美国继续维持宽松政策背景下，沪铝走势强劲且突破前期阶段性高点。近日受6月国内通胀数据高企及欧洲债务问题影响，铝价出现几天的调整。但笔者认为，由于淘汰落后产能，下游需求转暖以及从紧政策趋缓等因素支撑，沪铝整理蓄势后中期强势将延续。

    夏季用电高峰期即将来临，其间电力供应缺口可能在3000万千瓦左右。如果电煤供需矛盾进一步加剧，并且持续出现异常高温天气，电力缺口将达到4000万千瓦左右。加上目前煤电价格倒挂严重，电价很可能再次上调。铝锭生产过程中电力成本占比高达40%，若电价上调则增加铝的生产成本，支撑市场上铝的价格。7月初，上期所铝库存下降到27万吨，较年初有16万吨的降低，降幅近40%。多地现货商表示铝供应依然偏紧，下半年用铝企业不可避免地进行大规模补库存。

　　综合来看，电解铝行业加快淘汰落后产能，电力供应紧张电价有望再次上调，下游行业转暖等因素支撑铝价。另外，在下半年通胀得到控制后，从紧货币政策有望放缓，宏观方面逐渐向好。短期可能受欧债危机、美元走强等因素影响有所回调，但在基本面多重利好刺激下，铝价中期强势显现。