行情回溯与驱动力分析 昨日（12月29日）铝价呈现“冲高回落”格局。尽管华南现货报价一度大涨470元，但沪铝期货夜盘最终收跌0.73%至22280元/吨，上方压力显著。本轮下跌主要受三方面驱动： 基本端压力明确：供应接近天花板，而消费进入传统淡季。国内电解铝社会库存持续累积，截至12月25日当周增4.21万吨至62.55万吨，形成实质性压力。下游铝加工企业平均开工率仅为61.8%，其中建筑相关的铝型材开工率处于53%的淡季低位，现货市场贴水成交，追涨意愿弱。 宏观情绪降温：此前带动市场情绪的关联品种（如白银）出现大幅跳水，令金属市场整体风险偏好下降，资金态度趋于谨慎，导致铝价高位支撑瓦解。 需求端支撑有限：虽然新能源汽车等领域需求保持增长，但占比较小，难以对冲整体淡季压力。临近年末，下游企业以刚需补库为主，普遍缺乏大规模备货动力。 地区价格预判 华南市场：昨日广东南储报价高点达22440元/吨。在累库压力和期盘走弱的引领下，今日现货价格将大幅回调，预计主流成交区间将下探至21950-22050元/吨附近。 华东市场：预计走势与华南同步，受期货价格指引更为直接。在沪铝主力合约承压的背景下，现货价格将从高位回落，预计区间在21880-21980元/吨。 综合来看，铝市短期已从情绪推动转为基本面主导，在库存累积与消费淡季的双重作用下，价格面临显著的回调压力。