【铜】:上一交易日，沪铜日间开盘受外盘影响而小幅低开，但随后市场即呈现出对于系统性风险的担忧，价格在剧烈波动中震荡下行，并最终收于前期窄幅震荡区间底部。最新主力1110合约最终收盘于71530元/吨，下跌0.60%。上一交易日LME伦铜3月合约价格晚间则并未延续国内市场的下跌，相反在美元弱势中走出震荡反弹的行情，价格最终收回前日收盘价，前日收盘价为9678.75美元，下跌0.03%。SMM1#铜现货市场价格上一交易日则跟随期货价格表现出温和震荡回落，价格区间为71320-71500元/吨，均价较前一交易下跌110元。
    昨日国内市场的震荡走弱，最主要的原因是受到股市及宏观面中的利空因素影响。其中最主要的是周末动车相撞所造成的重大人员伤亡事故对于铁路板块的打击和部分公司财报中对于银行贷款表现出的压力使得银行板块也相继打压指数。由此，铜价短期内大幅冲高的看涨气氛可能转为一定的胶着和分歧。其次，是美国债务上限上调及参议员谈判最后日程表依然发布，可以看出明日的投票直接决定后期国会所必须采取的措施，总所周知的是，随着偿还日期的临近，美国所能采取的措施选择正逐步减少。由此，加之昨日希腊评级被再次降低使得美元在短期内处于明显的弱势整理中，市场分歧仍然虽然不大，但担忧情绪较大。所以综合来看，我们认为铜价短期内或许将仍然处于高位震荡中，价格最终是否会有所转向仍然需要等待市场局势进一步的明朗，不过值得注意的是商品资产仍较受青睐。
    从技术面来看，短期内铜价爆发式突破60日均线并跳空冲过69000元第一阻力位，这无疑使得铜价在短期内形成了较强的偏多上涨趋势。加之多头排列的趋势明朗，可以推测的是，如果铜价能顺利冲上高位震荡区间中间价，即9800美元或73000元，则我们认为铜价将可能再创历史新高。最后，从短期操作上，我们建议投资者逐步在窄幅震荡区间低位适当建立多头头寸。
    【铝】:隔夜晚间LME铝价则较之铜价呈现出更为明显的强势，价格大幅冲高并连续出现日内上涨，前日收盘价为2615美  元，较上个交易日上涨0.97%。国内上一交易日，沪铝最新主力合约1110合约日间价格则仍然受到系统性风险因素在盘中冲高后尾盘出现回落。尾盘最终收于17590元，较前日均价上涨0.03%，持仓增加至123980手。国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝（Al）成交范围17870-17900元，较前日上涨85元。
    除了短期商品铝继续被部分大型投资资金所布局外，其基本面正逐步呈现出亮眼迹象。首先是上周上期所铝库存继续大幅减少12052吨，总量再次回落至203777吨。其次是我国对于铝的出口政策已然从鼓励出口的出口退税转向限制出口的取消退税并正有增加出口关税的意图，这直接使得全球铝市场基本面出现较强的利多。最后是早期以汇丰为首的资金开始推出关于铝的ETF商品，此类似前期铜的ETF商品推出无疑也将对于铝价起到全面支撑。因此，综合来看，我们认为基本面的转好将使得铝价在有色金属中表现较为偏多。
    对于铝价走势，我们认为短期内仍然应维持高位震荡走多的观点。中期电力成本的上升和交易所显性库存的持续大幅回落都将对于铝价上涨会起到明显的推动作用。不过从空头套保仓位及仍然已有的库存量来看，作为全球铝产能最大的中国，基本面供大于求的现状短期内难以改变。综合来看，我们认为铝价短期内仍有冲高可能，但远期多升水过高的可能性不大。

    【锌】:沪期锌主力小幅高开于18830元/吨，早市起即受到LME电锌疲弱下挫影响拖累，早市下滑至18650-18700元/吨区间，午市起再度因国内A股下挫拖累而下滑，最终收低18530元/吨，跌140元/吨，跌幅0.75%，跌破5日均线处的支撑，下方落至10日均线处，成交量增近3万手至231552手，持仓量增1250手至215486手，沪期锌上行稍显乏力，空头趁势打压，增仓明显。
    现货市场，0号锌成交于18200-18250元/吨，期锌处于低位时在18150元/吨时亦有部分成交，对1110合约贴水在450-470元/吨区间，1号锌成交在18150-18180元/吨区间，盘面未能企稳，下游接货较为谨慎，整体交投较为一般，午后随着期锌的一再下挫，现货贴水虽有报维持450-470元/吨不变，但交投甚少。
    受国内政策紧缩预期的影响，沪锌沪铅走势明显弱于外盘。在整个国内大宗商品市场走弱的环境下，我们对铅锌的走势也难言乐观，短期内将以震荡偏弱为主。