【铜】:上一交易日，沪铜日间开盘受外盘回落及美元上涨影响而出现大幅跳水休整，价格随后继续跟随大宗商品及商品低迷的心理预期出现弱势震荡。主力1109合约最终收盘于66840元/吨，下跌1.46%。上一交易日LME伦铜3月合约价格晚间则由于市场技术性反弹美元走弱而呈现一定反弹，前日收盘价为8991.5美元，下跌0.79%。SMM1#铜现货市场价格上一交易日则相对期货价格表现出一定的稳定和温和回落，价格区间为68250-68500元/吨，均价较前一交易下跌300元。
    无论对于全球市场还是国内市场，温总理对于下半年通胀预期的表态无疑成为了当前最主要的市场影响因素。虽然由于是对外表态，因此存在一定的政治偏向或对海外市场打压大陆资本是一种回应，但国内市场无疑更看重由此可能导致的货币政策倾向，央行下半年收紧力度可能偏松。我们认为政策偏松很可能是确实的预期，也印证了温总理的逻辑，即并非基本面逻辑而是流动性货币逻辑，走到这个时候，政治高层应该明白仅通过传统货币收紧依然无法控制通胀，可能可行的办法或许是分流资金，扶持股市。而这正是我们近一周所看到的，跌幅大的品种基本都出现了资金流出，因此我们预期期货市场的流动性将可能在大幅波动后继续呈现收紧。此外，仅就铜期货来看，由于基本面的支撑使得价格仍然处于抗跌状态，这也正体现了现在市场价格变化的本质，并非基本面或经济条件出现转变，唯一改变的是投资者的心理。因此，我们认为价格将在波动后继续回归先前的震荡区间。
    从技术面来看，短期温和回升至了前期反弹的上方并跳空突破20日均线，但且开始受到中线中40日及60日均线的压力，使得价格在前期69000元的阻力位平台附近存在较大的阻力。因此，预计铜价将在此短期高位出现反复震荡，并且不排除继续大跌的可能。
    【铝】:隔夜晚间LME铝价受外盘市场系统性风险回暖影响而继续呈现触底反弹，前日收盘价为2515美元，较上个交易日上涨0.52%。国内上一交易日，沪铝主力1108合约日间价格则跟随大宗商品呈现弱势震荡格局。尾盘最终收于16995元，较前日均价下跌0.21%，持仓则减少至68050手。国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝（Al）成交范围17120-17150元，较前日下跌5元。
    基本面方面，上期所铝库存上周再次出现大幅回落，库存小计减少29345吨，总量为270495吨。可以看出，库存及成本都开始向利多的方面运动。此外，随着国内夏季高温的提早来临及煤炭供给的压力存在，预期铝价仍然将可能受到电力供应压力而出现一定溢价。此外，从6月1日起全国部分省市上调工业电价也使得铝制造成本大幅上升，可见今年电荒仍然问题严峻。当然从盘面中也不难看出，部分重点卖出套保企业已出现平仓动作。不过总体来看，库存的大量积累和市场产能仍然可能消除短线的炒作上升动力。
    对于铝价走势，我们认为短期内仍然应维持高位震荡的观点。虽然中期电力成本的上升对于铝价上涨会起到明显的支撑，但从空头套保仓位及现有库存来看，作为全球铝产能最大的中国，基本面供大于求的现状短期内难以改变。此外，全球宏观经济的复苏乏力及汽车行业的疲软仍然无法在长期中支撑高位铝价。因此，虽然近日铝价出现明显的反弹，但要想持续冲高难度较大。

    【锌】:昨日沪期锌主力1109仍旧维持区间震荡，早盘小幅低开于17290元/吨，早市多围绕17250-17300元/吨区间整理，后因美元上行电锌承压下探拖累，午盘再度下挫触及日内低点17150元/吨，最终报收17190元/吨，跌205元/吨，跌幅1.18%，日内减仓较为明显，持仓量减少8062手至187832手，成交量增近3万余手至295892手，沪期锌主力1109目前处于区间震荡，日内多空短线操作较为频繁。
    现货市场，现锌价格跟跌，0号锌成交价在17050-17100元/吨，主流交投集中于低端，对1109合约贴水在200-230元/吨，午盘沪期锌主力再度下调后，0号锌成交价跌至17050元/吨下方，部分成交于17030元/吨附近，1号锌成交价在17000-17050元/吨区间，下游逢低接货，但因月底迫于资金压力，接货量不大，整体成交一般。午后随着期锌的下挫，0号现锌报价跌至17050元/吨，低位时一度出现17020元/吨，但因期锌下挫市场心态偏空，成交并未改观。
    昨日大宗商品全线下跌，橡胶和棉花跌幅均超过4%，相对来说，铅锌表现相对强势，但我们也只能说铅锌目前未脱离震荡格局，对未来走势的判断，需要时间按的验证。