上海期货交易所期铝4月25日走势震荡。主力1107合约开盘报16810元/吨，报收于16810元/吨，上涨0元/吨，成交量14,700手，持仓量62,268手。能源价格上涨带来成本上升是推动铝价上涨主要动力，伦铝长期上升趋势保持完好，沪铝表现弱于伦铝，因对供应过剩预期改善在短期内将难以抵消下游消费需求放缓，另外国内紧缩货币政策又使得铝市缺乏资金关注。预计短期沪铝有望延续区间振荡。

　　《第一财经日报》周五援引中国国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松的话报导称，为了对冲外汇储备不断增加所带来的流动性，未来提高准备金率和发行央票将成为中国央行的常规性操作。报导援引巴曙松的话称，尽管国内物价压力大，但如果美国、欧洲、日本未来继续保持低利率，会直接制约中国利率政策的加息空间。

　　国内铝过剩较多一直是导致沪铝疲软的主要原因，在这样的背景下，九部门在4月21日发通知，叫停770亿拟建电解铝项目。依笔者看来，这一措施有望改善国内原铝市场严重过剩的局面，使得市场一直对国内产能过剩的预期得到扭转，从而导致电解铝价格摆脱成本线，实现上涨，帮助企业提高利润，最终促进电解铝行业长远健康发展。

　　据最新数据显示，1—3月份全国房地产开发投资8846亿元，同比增长34.1%，较1—2月35.2%的增速下降了1.1个百分点，从总体上来看，开发投资虽出现了放缓的趋势，但仍维持在高位。二季度随着国内紧缩性货币政策的延续，该下降趋势有望延续，从而影响房地产市场对铝市需求的拉动。

　　现货方面，下游心态分歧明显，部分人低位开始拿货，一些则继续观望看跌铝价。市场成交一般，后市现货铝价继续下跌会带动市场积极性。上海现货国产铝今报在16580-16600元/吨，持平，贴水90元/吨-贴水70元/吨。