从基本面来看，电解铝产能产量将陆续释放，供给方面将对价格施压。下半年的消费预期不及上半年，电解铝消费走弱将延续到8月底。因此，仅从供需角度看，电解铝价格大概率走弱，均价将低于上半年。虽然目前仍有低库存和成本预计走高等因素支撑，但库存回升、供给增加对价格压制作用逐渐显现。
　　下面从上游供给、电解铝产能供给和库存三个方面来探讨。
　　上游方面，铝的上游供给充足，较金属锌来说是一个优势。由于国内铝企前期在海外市场的铝土矿布局和前期储备了大量铝土矿库存，今年铝土矿供给仍然充足。氧化铝方面，前期氧化铝已先于电解铝企业复产。根据SMM，预期2016年中国氧化铝产量5750万吨，同比增长1.99%。后期氧化铝进口量或将回升，电解铝企业的氧化铝库存较高。上游供给充足，可以满足电解铝生产的需要。
　　电解铝方面，由于行业利润空间进一步提升，复产和新投产计划增多。根据产量计划，主要产能产量增加压力集中在下半年。据百川资讯数据推断，2016年最后四个月电解铝产能或增加260万吨左右至4300万吨左右，增加量占全年比重近50%，后期产量增加压力明显。
　　今年电解铝库存大幅下滑，是支持铝价上行的一大动力。低库存主要有三方面原因，一是上半年供给端收缩，需求向好，库存大幅下滑。二是铝企偏向于生产铝水，铝锭供给量和库存均将处于低位，铝锭库存难以反映实际供需。三是前期强降雨影响物流，导致大量铝产品积压在路上。