中金公司11月21日研究报告指出，有色金属行业通胀预期下降以及美元指数上升，黄金价格承压。上周美国10月通胀水平意外下降，欧债风险加大提振美元指数，同时股市大跌使部分投资者锁定金市获利，黄金价格受到打压。COMEX期金-3.5%至1，725美元/盎司，伦敦黄金现货-3.6%至1，724美元/盎司，SPDR持仓量+1.9%，美元指数+1.5%至78.06，WTI和Brent原油价格分别-1.2%和-4.8%至97.67美元/桶和107.56美元/桶。

    稀土价格继续调整，但跌幅有所收窄。国家整治稀土生产，但由于需求持续疲软，稀土价格继续调整，其中碳酸稀土-4.4%，氧化钕-2.4%，金属钕-2.3%。其他小金属中，氧化锗-3.7%，电解锰-3.6%，其余品种基本持平。

    股票方面，覆盖的A/H股金属股票均跑输大盘。A股方面，覆盖的股票平均-4.1%，跑输上证综指的-2.6%，格林美+0.1%，相对抗跌；港股方面，覆盖的股票上周平均-7.3%，跑输恒生国企指数的-4.5%，其中洛阳钼业-0.8%，表现较好，招金矿业-14.1%，跌幅较大。

    风险提示：全球经济出现大幅下滑，欧债危机影响进一步扩大，CPI维持高位致使中国出台进一步的调控政策。