因中国雪灾及南非的电力短缺问题令市场疑虑全球铝供应将减少，伦敦金属交易所3个月铝期货本年至今上涨20%，价格直逼每吨 2,900美元，为9个月的新高。
虽然国内炼铝厂正逐步复产，但估计要过一段时间才能恢复正常生产水平。专家预计中国今年原铝产能会减少4% 或65万吨。同时间市场亦忧虑南非电力不足长线而言会影响该国的铝产量，目前南非的原铝产能占全球供应的 3%。本行相信此两消息将有助令铝价于现在的高位徘徊一段时间。
本行相信雪灾令中国电力供应下降，而中国有可能因此而减慢对新炼铝项目的审批速度，同时加快淘汰炼铝落后产能的进度。此方向将会对行业龙头中国铝业有利。
本行估计中国铝业2008年原铝产量因雪灾的关系而比原定计划减少5%，但铝价上涨将可抵销产量减少所带来的影响。本行维持对中铝2008年每股盈利为0.97元人民币的预测，并上调2009年每股盈利的预测至1.11元人民币，以反映铝价上升的因素。
维持对中国铝业买入的建议，但因受市场气氛转弱的因素影响，本行将6个月的目标价由22元降低至18元。新的目标价相当于17倍2008年及15倍2009年预测市盈率。
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