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| 现货商“急行军”建仓沪铜套保盘 |
| 来源：中国铝材信息网，更新时间：2006-10-12 11:04:43，阅读：
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进口铜出现难得套利良机 沪铜合约连续三日增仓近2000手
近日，虽然上海期货交易所期铜主力0612合约的持仓未能达到公布持仓排
名的最低标准3万手持仓量，但据了解，“十一”之后，该主力合约的持仓量
却以每日接近2000手的速度增仓。据一些期货公司市场部人士以及一些市场现
货商介绍，这些急速增仓主要为现货商的保值盘。
往年“十一”过后，由于LME年会的影响，期铜市场将因现货商离场而显
得极为萧条，行情也处于反复震荡之中。但今年“十一”之后，国内沪铜主力
合约则显得较为活跃，10月9日开盘第一天，主力0612合约的持仓量便增加了
1988手达到20430手；紧接着10日和11日又再次分别增加1964手和2080手，在
这短短的三日内，持仓量就增加了大约6000手。截至昨日，0612合约的持仓
量为24320手。
据一些市场人士透露，这次增加的约6000手持仓主要是一些贸易商的保
值盘。而在这种空头保值盘的压力之下，期铜市场在节后也相应做出了向下
的微调，拉出了三根小阴线。截至昨日收盘时，0612价格较“十一”前最后
一个交易日价格下跌了1300元。
至于为何这些保值盘会集中在国庆节之后出现，据一些贸易商透露，主
要是因为“十一”长假期间，国内外铜价比值趋于合理，进口铜将会有比较
好的利润，于是便纷纷乘长假之际去海外进行点价进口。
而在“十一”长假期间，10月3日伦敦期铜一度大跌，跌幅达到了305美
元，此后10月4日又触及阶段性底部7015美元。而由于10月之后，国内进口智
利铜的进口关税取消，进口比价减小至9.3附近。按照这一比价，再以“十一
”期间伦铜下跌后的价格7100美元计算，从国外进口铜至港口的成本大致为
66000元。而长假之前，国内期铜价格基本都在70000元人民币附近。这样算
来，进口铜到国内将有很大的利润空间，对于进口商来说，“十一”期间去
国外点价进口将是长达两年进口铜亏损情况下出现的一次千载难逢的盈利机
会。
“我计算过，即使长假结束之后，国内期铜价格跌停，这个跌停价大概
也只有67000元，同我们进口成本价66000元之间也还是有利润空间的。”一
位进口商进一步向记者解释道。
在向海外点价进口铜之后，意味着几月之后，这些铜将进口至国内，进
口商为了防止今后几月铜价下跌至其点价价位之下，便在长假之后立刻在沪
铜0612合约上建立了相应的保值头寸。因此0612合约出现了连续增仓的情况
。
昨日，0612合约收于69850元，另外各合约收盘价格涨跌互现，涨跌幅
在涨90元至跌700元间。
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