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| 有色金属维持高景气周期 |
| 来源：中国铝材信息网，更新时间：2007-7-10 9:15:09，阅读：
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据今日投资对“当前分析师关注度最高的行业”进行统计发现，金属与采矿行业近几周来受机构关注程度一直排在前列，目前位于关注度排行榜的首位。进入5月份以来，有色金属股价走势与相关商品价格走势明显分离，表明市场参与者已开始对价格的长期变化更为关注，并降低了对价格短期波动的担心。
从价格趋势和供求关系来看，中金公司分析师认为三季度消费淡季到来将对有色金属价格构成一定压力，但是长期来看，全球有色金属行业集中度的不断提高和国内节能减排措施的加强使得供应增长缓慢，同时稳定增长的需求将支持有色金属价格继续维持在历史高位。铜精矿供应的紧张，以及电解铝产量增速在四季度逐渐的放缓使得电解铝和电解铜价格面临再次上涨的动力。因此维持有色金属股“优于大市”的评级，并认为下半年电解铝和铜价格的表现将优于锌和镍等其它价格表现。
南京证券分析师认为，中国不可逆转的城镇化进程将使工业增加值和固定资产投资增速在未来两年继续维持较高水平，“中国需求”仍将使有色金属需求保持在较高的水平。从供给方面来看，有色金属供给弹性已经大大缩小，二者相互作用使有色金属价格未来两年内维持较高水平。结合对中国有色金属行业产量的乐观估计，预期有色金属行业在2007年下半年仍然会维持在高景气周期，虽然业绩增速可能会较上半年放缓。由于有色金属价格已经在高位整理，而有色类上市公司整体估值也已经不便宜了。因此对行业的投资策略更趋向于防守策略，也就是期待寻找产量大幅增长从而带来业绩稳定增长的公司，以便从业绩增长带来的估值水平下降中寻求到投资机会。
安信证券分析师指出，未来两年主要有色金属供应仍将难以满足需求的增加，加上库存仍处于历史低点，本轮有色金属价格的牛市行情将会延续。因此，未来几年的价格预测普遍高于市场水平，尤其是金属铅、镍、铜和铝。目前市场对未来两年的价格预测较为保守，未来相关上市公司的盈利面临进一步上调的可能。同时，相当多的企业未来几年产能扩张明显，这也将支持盈利保持增长。总体而言，未来行业的盈利表现将会超出市场预期。企业间兼并、重组的加速也将增加行业的吸引力。而随着行业基本面好于预期以及价格持续高企，投资者将会给予有色金属行业更高的估值。目前给予有色金属行业的投资评级为“领先大市-B”，并建议投资者关注未来三年盈利保持增长的行业内优势企业。
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