年终岁尾，随着春节长假的临近，电解铝厂又开始了一年一度紧张的氧化铝备货期。进口铝土矿价格成倍上涨，国内氧化铝新增产能增速放缓，电解铝厂疯狂扩张，这些因素在年关时节激化了氧化铝供需矛盾—市场再次掀起波澜。现货氧化铝价格已经由今年9月份的低点3200元/吨上涨上涨了31.3%，至4200元/吨，如果同去年11月份触及的低点2200元/吨相比，涨幅则超过91%！
全球氧化铝供应平缓
2006年8月份之后，氧化铝价格急速下跌，能源和生产材料价格却不断上扬，一批生产成本较高的氧化铝厂被迫关闭。美国Ormet铝业关掉了其在路易斯安那州年产55万吨的Burnside氧化铝厂，美国铝业公司将德克萨斯州PointComfort氧化铝厂产量由230万吨/年下调至190万吨/年。出于同样原因，罗马尼亚关闭了Tulcea和Oradea两家氧化铝厂近85万吨/年的产能。
2007年，全球铝土矿和氧化铝厂事故不断，几家氧化铝厂扩产步伐迟缓，氧化铝供应量基本与去年持平，推动现货氧化铝价格稳步回升。1-2月份，几内亚两次爆发全国性大罢工。几内亚是全球最大的铝土矿出口国，罢工导致美铝年产140万吨的CGB公司两次停产；俄罗斯铝业年产75万吨的Friguia氧化铝厂被迫削减产量：据Friguia氧化铝厂发言人表示，1月份该氧化铝厂因罢工减产
10%。受罢工影响，国际氧化铝价格一举扭转前期的下跌趋势，急速上扬100余美元/吨，至350-400美元/吨，4月份，达到年内高点423美元/吨。
6月份，委内瑞拉氧化铝厂Bauxilum一台煅烧炉发生爆炸事故，另一台煅烧炉进行日常维修，氧化铝产能由正常的5200吨/天下降至3500吨/天，这家氧化铝厂7月上旬才重新恢复生产。8月上旬，印度Nalco公司由于煤炭供应紧缺，被迫关闭旗下960兆瓦特发电厂三台发电机组，Nalco公司拥有一家年产170万吨/年的氧化铝厂。8月23日，受飓风影响，俄罗斯铝业公司在牙买加Alpart及
Windalco两个氧化铝厂停产6天；美国铝业年产140万吨的Jamalco氧化铝厂被迫关闭，直至11月份上旬才完全恢复正常生产和发运，这期间，Jamalco氧化铝厂基本维持在50%的产能。
早在2004年9月份就获得批准的澳大利亚戈夫氧化铝厂（Gove）扩建工程进展缓慢。直到今年第二季度，戈夫氧化铝厂（Gove）新建产能才陆续投产，比原计划晚3-5个月。预计到2008年第一季度，这家氧化铝厂才能完全投产，产能将达到380万吨/年。2006年，戈夫氧化铝厂（Gove）氧化铝产量为180万吨。
根据国际铝业协会统计的数据来看，今年前三季度，全球冶金级氧化铝产量为4028.5万吨，较去年同期相比，仅微幅增长0.3%。其中，北美洲氧化铝产量大幅下滑14.2%，非洲下降4.7%，大洋洲氧化铝产量同比增长3.1%（表一）。
表一 2007年前三季度全球冶金级氧化铝产量对比
千吨
06年 06年 06年 06年 07年 07年 07年 07年 同比
1季度 2季度 3季度 前3季度 1季度 2季度 3季度 前3季度
非洲 127 163 118 408 102 133 154 389 -4.7%
北美洲 1476 1504 1535 4515 1264 1289 1320 3873 -14.2%
拉丁美洲3349 3774 3750 10873 3671 3735 3715 11121 2.3%
亚洲 1191 1110 1082 3383 1178 1129 1162 3469 2.5%
西欧 1288 1191 1290 3769 1253 1223 1279 3755 -0.4%
中东欧 1181 1238 1205 3624 1212 1218 1249 3679 1.5%
大洋洲 4427 4500 4649 13576 4496 4683 4820 13999 3.1%
总和 13039 13480 13629 40148 13176 13410 13699 40285 0.3%
与平淡的国际市场相比，国内氧化铝产量增长迅猛：今年1-9月份，国内冶金级氧化铝产量达到1381.4万吨，较去年同期增长55.9%！不过由于前三季度氧化铝价格低迷，9月份之后，国内氧化铝产能增速明显放缓。据市场报道，山东几家新上的氧化铝厂由于烧碱供应紧张，产能扩张受到影响；12月份初，中铝河南氧化铝厂一条年产30万吨的生产线由于设备老化，停止生产；另外，年产160万吨的广西华银氧化铝厂原计划10月份投产，结果推后到12月18日才正式投产。国内氧化铝产量自8月份创出的174万吨年内高点之后，逐月回落，11月份更是降至167万吨。
此外，铝土矿资源紧缺，生产成本上升，也对国内氧化铝扩张形成一定冲击。1-11月份，非中铝氧化铝厂所生产的氧化铝占到全国总产量的62%！这些新建的氧化铝厂主要集中在河南、山西和山东。特别是山东新上的氧化铝厂，规模大，发展快，而本地铝土矿已经基本开采枯竭。为了解决原料供应，山东新建氧化铝厂全部依靠进口铝土矿。铝土矿需求增长，海运费成倍上涨，加大了进口铝土矿成本—国内铝土矿进口数量和价格同步增长。截止到12月份，现货进口铝土矿价格已经由年初的35美元/吨上涨至80美元/吨；而且进口铝土矿品位下降，氧化铝厂生产成本不断上升。印尼是我国最大的铝土矿进口国，为了减少环境污染，保护国家资源，减少矿产资源的出口，印尼政府采取各项措施，限制铝土矿的出口。为了保证原料进口，国内氧化铝厂转向印度、澳大利亚进口铝土矿。在进口国别中，2006年，印尼铝土矿进口比例高达90%，到今年11月份，下降到了67%；而印度则由2006年的4%上升到了22.8%。8月份，国内铝土矿进口量最高曾经达到300万吨，10、11月份各减少了150万吨左右—铝土矿供应将会成为影响国内氧化铝市场发展最敏感的神经。
全球电解铝产量增长明显
去年下半年，氧化铝价格大幅下跌，铝价维持高位水平，生产电解铝利润极为可观。西方国家陆续启动了一批闲置电解铝产能，新建电解铝厂乘机投产，国际铝产量增长明显。
美国有100多万吨电解铝闲置产能。2006年底以来，美国几家电解铝厂重新启动产能，其中包括：Hannibal铝厂27万吨/年、 Columbia Falls铝厂3.4万吨/年和 Ferndale铝厂9万吨/年等；德国也重新启动了13万吨/年的Hamburg铝厂。此外，俄罗斯铝业新建的30万吨/年Khakass铝厂、美国铝业在冰岛新建的34.6万吨/年Fjardaal铝厂投产，中东地区铝厂稳步扩张，都助长了全球电解铝的产量。据国际铝业协会公布的最新数据来看，2007年1-11月份，全球电解铝产量增长了3.8%。其中，美国电解铝产量增长最快，达到了11.7%，亚洲、中东、俄罗斯地区都超过了5%，西欧电解铝产量也增长了2.5%（表二）。
表二 2007年1-11月份全球原铝产量
单位：千吨
2007年1-11月 2006年1-11月 同比变化% 变化数量
北美洲 5147 4875 5.6 272
美国 2329 2085 11.7 244
加拿大 2818 2790 1 28
西欧 3921 3825 2.5 96
拉丁美洲 2335 2281 2.4 54
大洋洲 2116 2077 1.9 39
非洲 1661 1703 -2.5 -42
亚洲/中东 3390 3184 6.5 206
俄罗斯/其他东欧 4070 3867 5.2 203
总和 22640 21812 3.8 828
为了便于同国际铝业协会公布的氧化铝数据来对比，我们也以同期的电解铝产量进行核算：今年前三季度，全球电解铝产量达到1842.9万吨，较去年同期增长3.6%，增速明显快于氧化铝。如果以2吨氧化铝生产1吨电解铝来计算，前三季度，全球氧化铝需求量为3685.8万吨，市场应该有342.7万吨的过剩；同期，仅中国进口氧化铝数量就达到266万吨—这样来看，前三季度全球氧化铝仅盈余76.1万吨。
实际上，国内电解铝产量的疯狂增长—特别是下半年—已经远远超过了氧化铝市场的供应。据中国有色协会公布的数据来看，2007年1-11月份，国内电解铝产量猛增35.5%，至1146万吨，全年可望达到1250万吨。考虑到一些电解铝厂未经国家审批，私自扩产、增产，隐瞒生产数量，2007年，国内电解铝真实产量将稳超1300万吨。今年上半年，市场普遍预期国内氧化铝将出现供应过剩，进口数量逐月下降；此外，市场传闻明年政府有可能取消氧化铝3%的进口关税，也打击了贸易公司进口氧化铝的热情。今年第二季度以后，国内每月氧化铝进口量大致维持在30-40万吨的低位水平。
尽管氧化铝实际生产数量也存在“漏报”，不过大致可同电解铝隐瞒的数量相抵消，即以中国有色协会和海关总署公布的数据来分析：自从6月份以后，国内电解铝厂就已经出现“后方空虚”，市场却浑然不觉。这当然也与“市场心理”有关：由于多数电解铝厂同中铝公司或者其他氧化铝厂签订了部分或者全部（以中铝公司下属铝厂为主）长期氧化铝合同—即氧化铝价格同上海期货交易所期铝价格挂钩—自认为氧化铝采购高枕无忧，对现货氧化铝市场“供应过剩”深信不疑。我们从图表上可以看到，11月份，国内氧化铝短缺量有所扩大，甚至超过2005年氧化铝最紧缺的时候（图1）！当年底为春节长假备货时，紧张的氧化铝市场与紧张的运输市场一同点燃了氧化铝价格上涨的导火索。中铝公司继11月27日将氧化铝销售价格由3500元/吨试探性上调至3800元/吨之后，时隔不久，紧随非中铝氧化铝公司将氧化铝价格大幅上调至4200元/吨。
2008年春节长假之前，氧化铝市场供需紧张格局难以改变，价格继续上涨应无悬念。由于进口铝土矿供应十分紧缺，价格居高不下，氧化铝厂生产成本持续上升，国内电解铝产能扩张仍无止步迹象，预计明年上半年，国内氧化铝价格都将维持在高位水平。 |
