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| 铜价下跌有效性待验证 |
| 来源：中国铝材信息网，更新时间：2006-11-20 8:03:59，阅读：
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伦铜在跌破7000美元之后，没有继续出现一波快速的下跌行情，价格在
6900美元附近进行轻微的震荡。上周末库存增加4000多吨，伦铜跌至6650美元
最近新低后，受到空头回补，收盘于6820美元，显然市场正在试探价格跌破
7000美元的有效性。
除了现货库存增加的现象值得投资者关注以外，另外一些现象值得我们重
视。墨西哥集团下属秘鲁南方铜业公司(Southern Copper Corp.)两座铜矿工人
准备进行罢工；而智利国营铜公司下属的Norte铜矿向4家铜矿工会提交了一个
新的加薪方案。
在铜价下跌的当口，消失了一段时间的一系列劳资问题出现在投资者面
前，这说明市场上那些不愿看到价格下跌的人士在价格跌破7000美元之后感到
了恐慌，急急忙忙推出了这些利多消息来维护价格。但是目前市场的整体环境
和今年夏天劳资问题出现时的环境已经远远不同了，市场上不光存在西方库存
的增加问题，还有中国进口数据。
中国今年精铜进口数据，已经使得老外想也想不明白了。废杂铜进口量大
大出乎人们的意料，中国消费者在高价时转向废铜进口。而中国铜期货市场上
自10月以来出现的流动性萎缩，恐怕也是老外们没有想到的。
在过去两年中，买国内抛国外赚取国内外价差一直是一些投资者依赖的一
种盈利模式，同样也是国际市场上投机资金捕捉抛空的对象。而今年第四季度
中国参与期货铜资金大大减少后，国际市场上抛空铜力量来源也减少了。缺少
了中国的做空对手，美国库存随之增加，迫使多头在年底兑现。上周国内铜价
一度在国际市场保持稳定的状态之下出现了跌停，套利活动将会再一次出现，
这也许是上周末伦铜没有连续性暴跌比较好的解释。
上周美国公布的10月生产者物价指数（PPI）和消费者物价指数（CPI）显
示美国通胀压力减轻，10月新屋开工大幅下降14.6%，说明房地产市场开始显现
紧缩货币政策的滞后效应。铜价依靠西方消费力量获得上涨动力是不现实的，
更何况目前隐性库存来自美国地区。
在今年剩余的时间里，投资者的判断还是需要借助技术图表，前期低点
6400美元可能会瞬间被跌破，价格可能直指6000美元。现货贴水如果放大到50
美元，将助推价格跌向6000美元这一关键支撑位。 |
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