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| 现货企业寻求产业链集体套保之道 |
| 来源：中国铝材信息网，更新时间：2006-11-17 9:56:32，阅读：
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期货市场既是市场经济的“稳压器”，也是市场经济的“助推器”。面对变化莫测、巨幅波动的有色金属价格，经过市场的证明和经验教训的总结，越来越多的现货企业把目光转向了期货市场。这是记者随上期所“金属之旅”走进四川、重庆地区调查采访的切身体验。
从“被动”到“主动”
“当铜价涨到七八万时，有一些企业主动来电询问有关期货套期保值、规避风险的情况。”珠江期货副董事长周代华说。当前有色现货企业单纯通过现货市场进行原料采购与产品销售已明显感到无所适从，川渝当地期货公司负责人普遍反映，近年来主动找到期货公司要求了解或参与期货市场的现货企业明显增多。随着对期货市场认识的不断深入，不少现货企业或者已经尝到了参与期货市场的“甜头”，或者正在为进入期货市场作着准备。
重庆东升铝业从去年到现在，一直坚持卖出套期保值。在铝价达到24500元的高位时，该企业对产量的50%进行了套保，在后期价格下跌时成功规避了风险，期现价差还使企业获得了一定收益。成都倍特期货重庆营业部负责人表示，成长中的企业非常需要套保，因为他们最大的目标是维持生产经营的稳定，只有稳定才能把企业做大做强。
一家位于四川的国有大型家电企业（下称A企业），每年用铜量达七八千吨、用铝量三四千吨。倍特期货总经理刘国强认为，作为充分竞争的市场，电视机、空调等电器已经进入微利时代，来自原材料（包括铜、铝）价格的小幅上涨，都会使电器生产企业举足维艰。这家上市公司的物资部负责人表示，今年以来铜价飙升，使得该企业空调生产与销售面临了巨大压力，而今年夏季持续高温，市场对空调的需求量明显上升，为此，企业今年只能采取消耗库存的方式来满足市场需求。这虽然促进了库存周转，但也造成了部分地区货源始终紧缺，并对企业后续稳定正常的生产造成了影响。因此，今年A企业决策层果断决定积极参与期货市场套保，并指示有关业务部门做好先期学习与入市准备。在与考察小组的交流中，A企业有关部门负责人传达出了对学习期货市场知识与具体套保操作方法的渴求与愿望，并就不太清楚的地方认真地向上期所及期货公司进行了咨询。据了解，为了使下一步期货套保真正实现预期目标，该企业已经制定了一套从事期货套保的操作细则。
从“主动”到“带动”
除了积极为参与期货套保进行前期准备外，A企业目前已经开始利用期货市场。据介绍，这家企业在与供货方签订采购原材料合同中已参考上海铜期货价格，期货市场的价格发现功能得到了运用和体现。
当前，摆在A企业面前有三个尚待解决的问题：一是如何将市场需求量有机结合进套保操作流程中，整体评估公司套保需求量；二是保值赢亏如何与生产成本和会计科目分解结合起来；三是鉴于采供链的完整要求，如何与其上下游业务企业共同参与期货套保和利用期货价格定价。无疑，第三点才是对他们最大的挑战。该企业希望与上下游业务企业一起参与期货市场，通过共同利用期货价格和进行套期保值操作，最终规避价格风险，各自实现预期利润，达到稳健经营、持续发展的目的。作为上市公司，他们清楚地知道正确参与期货套保的市场影响和对其上下游业务企业一起从事套保的带动作用。
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