●发行价高达40倍市盈率仍遭热炒
紫金矿业(601899)上市首日（25日）即遭热炒，25日盘中最高涨幅达到209%，但随即被临时停牌，半个小时复牌后其股价极速跳水，但最后仍以95.23%的涨幅使其当日的A/H股溢价超过1倍。紫金矿业发行价为7.13元/股，对应市盈率为40.69倍，这样虚高的市盈率在中石油等大盘股相继破发后变得敏感起来。华泰证券分析师指出，40倍市盈率发行在目前的大盘环境下有一定的泡沫成分。目前市况不应支持高价发行，这类个股在二级市场上表现不会太好，如果大盘整体欠佳，还有破发风险。不过在上市首日就被大幅拉高，一定程度上减慢了该股回归发行价的速度。
在其上市之前就有市场人士指出，从成长能力、盈利能力来衡量这家大型矿产企业，其安全边际依然较高，破发可能性不大。此外由于紫金矿业是第一只以0.1元面值发行的个股，又是炙手可热的黄金采矿业龙头，对于“逢新必炒”的A股市场而言，极有可能被炒作一番。当日成交买卖前五名的交易席位全部属于游资而未现机构身影也证实了这一点。
●国内龙头老大却无争议
回归基本面，紫金矿业不仅是全国产金老大，更是一家包括多种有色金属矿产资源勘察、采选、冶炼及矿产品销售的大型矿业集团。据其招股说明书介绍，2007年度，公司黄金产量为52.29吨，在世界主要矿产金公司中位居第十。
该公司旗下的紫金山金矿是国内目前唯一的世界级金矿。随着公司矿产资源的拓展和开发，目前公司拥有的矿产资源分布在国内二十多个省区和海外8个国家，除国内最大的黄金储备外还拥有铜、锌、铁、煤、镍、钨、锡等多种矿产资源，是国内控制金属矿产资源最多的企业之一，其子公司阿舍勒铜业已成为国内第5大铜精矿生产商。
公司自H股上市以来，充分利用金价走强和H股发行后的资金优势，大规模收购黄金矿产资源，截至2007年公司拥有黄金储量638.19吨（含伴生金）。据估算，紫金矿业去年的产金量和金矿储藏量就超过了目前A股市场中山东黄金和中金黄金拥有的产量和储量，价值不言而喻。因此，可以看出虽然上市A股争议频出，但该公司的实力依然无人匹敌。 |
