美国铝业本周宣布的减产计划应能缓解全球铝供应过剩现状,但还需更多减产行动来令铝价达到损益平衡的水平.

    分析师称,以目前价格来看,全球约50-75%的铝生产商以低于成本价的方式在经营,其中一些炼厂不得不关门大吉.

   本轮减产後,今年全球铝产量或较2008年下滑15%.铝被广泛用于汽车、飞机和锡纸、饮料罐等产品上.

    摩根士丹利的矿业分析师Mark Liinamaa称,"大方向正确,但美铝的减产只占到整个铝市的极小部分."

    美铝周二表示,将其冶炼年产量削减约13.5万吨,从而使原铝总产量减少逾75万吨.

    一些分析师计算显示,自8月减产潮开始以来,全球年产能已削减约580万吨,中国便占了其中的68%.2008年全球铝产量总计4,000万吨.

    铝价在减产消息公布後先是应声上涨,但很快又重拾跌势,因後续不少消息暗示,需求可能到2010年才开始恢复.

    "我们需要进行供需调整,让市场重回供需平衡,以便市价能更准确地反映炼铝成本."Liinamaa说道,"我认为短期内需求很难上升."

    伦敦金属交易所(LME)三个月期铝MAL3在去年7月触及纪录峰值,每吨3,375美元,而铝价周四收报1,555美元,不及峰值的一半.

    BMO利时证券(多伦多)矿业股分析师Tony Robson认为,"金属价格很低,生产商在这种市况下很难赚到钱."

    只有加拿大和俄罗斯那些依赖水力供电的炼铝厂保持了盈利,而包括美铝旗下部分炼厂在内的高成本运作生产商则成了第一批关门的受害者,但即便如此,库存水平依然居高不下.

 

    **需求疑虑挥之不去**

    尽管投入成本--特别是能源价格--已大幅下滑,包括Robson在内的不少分析师认为,在需求萎缩的前提下,仅依此止住金属价格跌势是远远不够的.

    "全球有太多的铝,产量已远超过需求."Robson特别指出,期交所仓库积压了约400万吨的铝.这还不包括生产商在生产线和仓库里自有库存.

    虽然与其它基本金属相比,近几年铝需求--特别是来自中国的需求--增长迅猛,但伴随而来的是产能急剧扩张.

   2008年下半年形势急转直下,铝产品需求骤降.一些数据显示,2009年需求涨幅不到0.5%,远低于2008年的2.4%和2007年的10.7%.

    Scotiabank副总裁Patricia Mohr表示,"需求增速急剧放缓,不过仍在增长中.2010年应能回温至成长4.0%."

    分析师称,中国的需求是最大的不确定因素.

    Mohr称,中国去年年底宣布的大型输电工程和基建工程应能催生大规模铝需求,但美国、欧洲和其它地区的疲软经济会成拖累.