路透香港6月13日电---投资银行高盛发表报告称,调低中国最大铝业公司--中国铝业H股目标价19%至17港元,维持"买入"评级,指其氧化铝的成本压力日益加大.而中铝1-4月的单位生产成本亦远高于该行预期.报告称,受铝土矿、重油和煤炭平均涨价30-40%影响,中铝管理层在刚于包头结束的路演中透露,1-4月份的单位生产成本上涨23%,远高于高盛之前预测的10%.报告调低中铝2008-10年度盈利预测17-21%,以反映较高的氧化铝生产成本.此外,冶炼毛利受到原材料(氧化铝和电力成本)价格上涨的挤压,限制了新冶炼产能增长,最终降低供应增长.预计冶炼毛利按年降50%至每吨800元人民币,使投资资金回报率(ROIC)从15%降到8%.高盛预计,临近8月北京奥运会,煤炭和电力紧缺加剧,可能导致电费上升,对公司增长产生负面影响,但电费上调导致更多的冶炼厂关闭对中铝则可能是正面因素. |
