2007年3月26日，锌期货在上海期货交易所上市，媒体的寄语有“新年锌气象”、“锌期货承载着希望起航”等。经过一年的运行，锌期货很快成为国内期货市场一颗耀眼的“新星”。企业和投资者对锌期货品种的关注程度越来越高，锌期货持仓量和成交量稳步放大；锌期货在期货市场和
现货市场的影响力与日俱增，还被英国《期货期权世界》杂志评为“2007年度全球最受关注的新上市期货品种”。
一、 交易活跃、运行平稳
1、从2007年3月26日到2008年3月25日，一年以来，锌期货合约累计成交量37054210手，成交金额为417153038.5万元。共245个交易日，平均每个
2、交易活跃、运行平稳。其上市一年的成交量在上海市场中排名第三，成交金额排名第三。
3、锌期货运行一年来，总共进行了9次实物交割，从ZN707合约到ZN803合约，历次交割情况如下表。
合约
交割量 ( 吨 )
交割率
zn0707
3450
0.05
%zn0708
2875
0.12
%zn0709
2550
0.04
%zn0710
3575
0.11
%zn0711
13725
0.34
%zn0712
10050
0.38
%zn0801
6000
0.08
%zn0802
6775
0.05
%zn0803
12925
0.10
%二、为企业保驾护航
套期保值是期货市场的重要功能之一，锌现货价格的大幅波动给企业带来巨大的风险，对于国内涉锌企业而言，锌期货的上市带来实际的风险管理工具。以国内冶炼企业为例，前期在进口矿加工费谈判中，供应商一般都是满天要价，加工费一降再降，价格分享的基价则是一提再提，为了
规避风险，国内冶炼企业不得不在国际市场进行套保。但由于中国很多企业对LME期货交易规则仍缺乏充分的了解，加上人民币升值带来的汇率波动风险，大大增加了国内企业在国外市场保值的难度。
由于国内冶炼企业的绝大多数锌锭还是在国内销售，LME期货价格并不能真实反映国内市场的真实情况，部分时间段经常出现价格走势的背离，这大大降低了国内企业在国际市场保值的有效性。SHFE锌期货上市给国内冶炼企业套期保值提供了便利，保值效果也更加理想。国内部分企业已经参与了套期保值交易，SHFE锌期货非常好的流动性让企业可以非常便利的参与到套期保值交易中来，锌期货真正成为了企业风险管理的工具。
三、推动行业定价机制的转变
国内企业锌锭和锌精矿采购及销售价格的确定，以前主要参考LME期货价格及国内相关现货网站的价格。LME期货价格与国内现货价格的关联度较弱，基金对价格的主导性较强，不能真实反映国内市场的真实情况，部分时间段经常出现价格走势的背离，大大降低了国内企业在国际市场保值的有效性。而国内的相关现货网站的定价往往掺杂着人为因素在里面，也不能反映市场的真实情况。所以以前现货销售定价非常混乱，同样等级、品牌的产品报价也会相差很大。SHFE锌期货上市后，期货价格对过去的定价基础和其他现货价格起到了明显的引导作用，国内产销商与贸易商都有了新的更好的报价基础。SHFE锌期货上市后，锌期货价格波动更真实的反映了锌现货市场的供需状况，国内企业采购定价时多了一个参考标准，而且是最真实的参考标准，特别在跟外商定价时，有了SHFE锌期货价格的参考，国内企业增加了许多话语权。
四、带来锌现货流通格局的变化
以前国内参与锌产品交易的主要是冶炼企业和下游的加工企业。SHFE锌期货上市以后，使得很多其他的企业、机构、基金和个人参与进来，这些参与带来了更多的市场资讯和更多的资金，使得锌现货流通市场的流动性大大加强。更多的参与者介入其中，而且这些新生力量大多对期货市场有深刻的理解和良好的运用能力，他们的介入使得市场信息更加真实，现货交投也更加活跃。下游企业不必为买不到原料、冶炼企业不必为卖不出产品而发愁。市场效率和资源配置的有效性有效性大大加强，市场真正地活跃了起来，期货市场作为金融市场与现货行业有效的连接体，不仅是商品经济发展到一定程度的产物，反过来在促进商品经济的市场化方面发挥了非常好的作用。 |
