自一月中旬开始，中国南方地区出现罕见的持续降雪天气导致电力和运输中断，多数金属工厂被迫停产，供应陡然吃紧推动金属价格大幅攀升，其中铝价涨势最为迅猛，国际铝价一度创下半年高位，沪铝一并创下9个月高位19,740元/吨。铜价也大幅攀高至7,300美元上方。中国节日期间，LME库存锐减支撑铜价连级跳并逼近8,000美元高位，铝价则在中国电力中断以及南非减产的支撑下一度飞升至2,873美元的9个月高位。尽管节日后中国买家未能大举跟进而上海铜库存大幅增加令金属价格承压，不过市场预期，随着中国雨雪天气转晴，南方地区金属工厂恢复生产，灾后重建定会增加对金属的需求，这将成为推动金属价格涨势的明显动力。
　　东银期货分析师杨永斌在谈到近期金属市场变化时表示：节前中国雪灾天气令部分有色金属企业生产受到影响，同时国际市场利用中国天气因素进行了炒作。随着假期结束，中国下游消费企业恢复生产，铜的需求将逐步增加，这一预期也对市场构成支撑。不过，目前LME铜价面临较大的回调压力，如果需求转强，铜价也有机会穿越此前长时间宽幅震荡区域的上沿。
　　
　　**雪灾肆虐迫使诸多金属工厂停产**
　　
　　今年1月中旬以来，我国南方地区以及西北地区东部出现罕见的持续雨雪天气，低温、冰冻导致电力和运输中断，致使诸多金属工厂停产，受灾省份的铝、铜、铅、锌等金属产量受损。受灾较为严重的湖北、重庆、湖南、四川、江西等省市电网煤炭库存量下降尤为突出，另外，以上部分交通运输同时陷入瘫痪。
　　电力中断以及交通运输受阻等因素导致众多有色金属工厂停产或减产。株冶集团1月31日发布公告称，因湖南省遭遇50年不遇的长期冰冻恶劣天气影响，供变电设施受损导致电力供应紧张。公司于2008年1月29日起暂时停止主要生产系统生产。此前，湘潭电化、辰州矿业、六国化工等公司都发布了停产减产公告。
　　而后，江西铜业在公告中称，由2月2日开始，公司生产受到重大影响，除永平铜矿外，公司在江西省内的矿山均处于停产或半停产状态，公司铜冶炼厂只能维持60-70%的负荷生产，铜加工企业也停于限产状态，预计对公司的一季度的产品产量会造成一定影响。
　　湖南有色也在公告中表示，由于相关的供电设施及部分固定资产遭到损害，附属公司黄沙坪矿业分公司、湖南柿竹园有色金属有限责任公司、衡阳远景钨业有限公司暂时停产。此外，附属公司株洲治炼集团股份有限公司，及株洲硬质合金集团有限公司因停电造成部分停产。
　　各主要金属工厂相继停产令供应陡然吃紧，推动铜价大幅攀高至7,300美元上方。铝企业受损严重导致铝价一度创下半年高位，沪铝一并创下9个月高位19,740元/吨。
　　澳大利亚投资银行--麦格理研究(Macquarie Research)表示，中国中部和南部地区出现的强降雪使国家的能源供应和运输体系陷入混乱，可能在数月内抑制中国锌、铅和铝产量，从而推升这些金属的价格。麦格理称，“预估贵州省铝厂的停产将使2008年的总产量下降至少20万吨，而如果冶炼商需要几个月的时间恢复至完全产能，产量损失将更大。”
　　
　　**灾后重建金属工厂复产**
　　
　　大雪及冰冻在上个月袭击中国南部及中部，令国内很多金属工业瘫痪，供电设施受损且煤运输中断，随着雨雪天气转晴，灾后重建工作已经展开，受灾各地区的金属工厂也开始恢复生产，对于金属的需求日益增加。
　　中铝13日称，其贵州分公司因冰凌雪灾导致停产的电解铝生产线恢复产能1%，8台电解槽启动通电，虽然复产工作进展缓慢，但这标志着中铝公司抗灾减灾工作取得阶段性成果。此前该公司于1月29日起暂停了主要生产系统生产。
　　中国锌生产龙头企业--株洲冶炼集团股份有限公司2月14日公告称，随着湖南省的电力供应逐步恢复正常，公司此前受雪灾影响的主要生产系统已于2月6日恢复生产，现已达到正常生产水平。
　　江西铜业也表示，已恢复了超过80%的产能，但目前冶炼厂由于运输问题仍未完全开工，产能为正常水平的60%至70%。
　　专家表示，雪灾对我国金属企业生产经营造成巨大影响，目前很难估计完全恢复正常需要多长时间。中国国际期货分析师刘旭认为，灾后重建工作“里面牵涉电力供应，煤炭、金属矿石的采掘和运输等很多环节。同时，国内有色冶炼企业往往都是用电大户，在电力使用上又需服从有关部门的统一调度。”
　　不过，，处于有色金属下游的压延加工行业却受雪灾冲击较小，产能将很快恢复，而灾后重建工作又会形成对电线、电缆、建筑铝材等产品有大量需求，金属市场供应或将逐步偏紧。
　　渣打银行的上海商品分析师认为，第一季度市场将强劲，因需求前景良好，尤其是在中国暴风雪过后。重架电网及电线将意味着需要很多铝及铜。
　　
　　**需求热情助金属重拾强势**
　　
　　中国雪灾引发的供应忧虑促使国内外金属价格跳升，尽管本月上旬，全国电力供应已经恢复到87%，但渣打银行估计，金属生产恢复到正常水平，还需假以时日。而灾后的重建工作也增加了对于铜、铝等基本金属的需求。
　　渣打银行日前发布报告称，由于中国因暴雪灾害引发电力中断，加上南非地区和塔吉克斯坦的产能下降，将引发今年基础金属市场的供给紧缩，特别是铝市场。该行对于2008年铝产量的预期增幅从原来的21％下滑到18％；铜产量从原来预期的407.5万吨下滑到 403万吨；铅产量增幅从原来的5％下滑到4％；锌产量增幅同样下降1个百分点至11％，预期产量从420万吨减少到416万吨。该行并将今年铝价的预期值从原来的2,395美元/吨上调到2,625美元/吨。
　　瑞士信贷集团同样表示，因生产商面临电力和水短缺，今明两年全球铜供给可能低于此前预期，如果美国经济增长动力重新恢复，铜价有望上涨。“如果铜价能够在经济放缓的环境中继续保持稳定，那么这将为今年底及2009年出现一次大涨行情做好准备。”瑞士信贷报告称，“我们估计2008-2012年铜市供给至少下降70万吨。”
　　东银期货分析师杨永斌就中国雪灾推动国际金属价格涨势做出表示称，“显然国际市场是利用中国天气因素进行了炒作。而随着中国假期的结束，中国下游消费企业恢复生产，铜的需求将逐步增加，这一预期也对市场构成支撑。”
　　目前，国际金属市场已对中国自然灾害迅速做出反应。本月以来，国际铝价上涨了约6.2%，且一度触及九个月高位2,873美元，铜价则上涨了近 6.7%。而国内金属市场，沪铜0804已经突破了64,000元，并较年前上涨了逾2.5%，沪铝则在国际铝价的带动下一度创下年内最高收盘价 19,710元。
　　不过，杨永斌同时提醒，LME铜价的快速上涨使得技术调整压力渐增，一些中短期技术指标明显偏高，加之,8000美元以上的压力突出，因此目前LME铜价已面临较大的回调压力。当然，如果需求转强，LME铜价也有机会穿越此前长时间宽幅震荡区域的上沿。