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| 雪灾不会改变有色金属业长期主导因素 |
| 来源：中国铝材信息网，更新时间：2008-2-4 11:27:53，阅读：
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雪灾造成运输和电力中断，有色金属行业无疑是间接受害者。但分析师指出，灾害仅能起到短期作用，影响该行业的长期因素仍然是由国内外经济形势决定的需求和国际市场价格。
上市公司络绎停产
1月中旬以来，我国中南部遭受了50年不遇的灾害性天气，造成电力供应短缺和道路交通运输中断，多数有色金属的主要消费地区以及产区都出现了持续的雨雪、低温、冰冻天气，致使当地电力系统遭受严重破坏。
另外，以原铝为例，广西、四川、河南原铝生产也受到影响，预计因为天气灾害造成的原铝减产超过100万吨。
中国最大的锌生产商株冶集团（爱股,行情,资讯）（600961.SH）1月29日起已关闭所有锌、铅产能这无疑将极大的影响中国锌产量的增长。而目前全球锌产量的增长主要来自于中国，中国锌产量受损将直接导致全球产量的增速放缓。
而地处湖南湘潭的湘潭电化（爱股,行情,资讯）（002125.SZ）同日也发布公告称，因公司面临电力供应不稳定，煤、碳酸锰、硫酸等原材料难以正常运输的困难局面，自1月29日始暂时停产。
辰州矿业（爱股,行情,资讯）（002155.SZ）1月29日公告，极端天气造成本部及部分子公司原料、原材料库存不能及时补充，电力无法正常供应，水源供应因冰冻已难以保障设备正常运行，本部及省内主要矿山类子公司洪江辰州、新龙矿业、湘安钨业、溆浦辰州等目前已相继全面停产，春节前已难以恢复生产，一季度业绩将受到一定影响。
ST珠峰（爱股,行情,资讯）（600338.SH）2月1日公告，公司于1月31日收到控股子公司珠峰锌业通知，该公司已于近期因原黑不足，寒冷气候导致管道冻裂等原因停产，恢复生产时间目前无法确定。
中国铝业在贵州的两家电解铝生产厂也由于电力供应不足而停产。
江西铜业也于日前关闭了43％的产能。
短期带来市场波动
国泰君安研究所表示，从行业来看，受暴雪影响，产品价格已出现上涨的行业有有色金属的电解铝铅锌、锰等。
其中铝的上涨最为猛烈。自1月22日至2月1日，上海期铜涨幅达到7.6％，而伦敦金属交易所（LME）期铝价格走势完全与之同步，但涨幅达到12％多，一举突破近期弱势盘整的格局。
但平安证券分析师彭波认为，不必太过强调雪灾这种短期因素。当前的灾害天气造成停产虽然对相关公司产量有影响，但这只是短期的因素，“2、3月份过去后，不会带来实质性的影响。”
她表示，停产的主要是电解铝、铜冶炼，这可能会在一季度对供应有影响。但一季度有色金属行业不会受到很大影响。
她解释说，跟去年同期相比，2007年有色金属业上市公司因价格上涨，业绩增速很高，但今年一季度价格相对较平缓，“除非产量有大的增长，否则该行业不会有爆发式的业绩增长。”
中信建投分析师张芳则认为，近期的灾害对有色金属行业的“影响比较大”，株冶集团、辰州矿业、中国铝业在贵州的电解铝厂都全面停产，对一季度的产量造成极大影响。
“1、2月份至一季度产量都要受到直接的影响。恢复生产基本上要春节以后，大概3月份。”张芳说，“间接的影响则是，由于产量的下降，每年金属的过剩量都是比较小的，如果产量的下降造成过剩的部分被消化，这样市场对价格的上升又比较乐观。”
长期主导因素不变
但分析师指出，天气灾害等因素仅能影响到国际铝价的短期波动，而不会改变国内外经济形势决定需求和国际市场价格。天气灾害不可能带来有色金属的持续牛市，而在产量缩减不大的前提下，影响该行业上市公司业绩的最主要因素就是价格。
仍以铝价为例，由于中国是国际最重要的铝出口国，国内铝价因天气灾害而大幅飙升，伦敦铝最近涨幅更大，但伦敦铝价除了受到中国天气影响外，也受到美国采取减税措施刺激经济以及对美联储1月底的降息预期激发基本金属整体走强的带动。
目前影响国际有色金属价格的长期因素是美国经济受次级债危机影响的程度，及其对全球经济影响的深度，此外，美元的强弱也构成影响市场波动的一个要素。
尽管美国出台减税政策以及美联储降息，但这些措施不可能在短期内改变经济形势，近期美国利空数据仍会层出不穷，因此宏观面上的担忧仍会在未来的行情中影响投资者的心态。此外，中国今年如果继续执行宏观调控，控制信贷投入增速，对于金属消费也会有不利影响。
因此，目前铝和锌的大幅上涨仍然是一个短期行情，长期来看，各主要有色金属价格仍会承受较大压力。不过目前恶劣天气因素造成的利多格局仍会维持一段时间，春节前后电力紧张格局以及铝厂的产能恢复仍需要一段时间才能恢复正常。
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