1月17日，株冶集团(600961，SH)发布2007年度业绩预减公告，预计净利润将同比下降75%以上，由人民币4.3亿元降至1.1亿元左右。
净利润暴跌75%对任何一家公司而言都是重大的利空消息。有业内人士认为，在某种程度上，这将有利于株冶集团大股东湖南有色(2626，HK)的A股回归进程。
锌业公司冷热不均
株冶集团三季报显示，公司2007年前三季度实现销售收入106.37亿，同比增长66.02%，净利润尚有2.44亿元。由此可见，仅最近一个季度便巨亏1.3亿多。
株冶方面称，此次业绩大幅下滑主要是由锌价下半年走低造成。截至2007年12月20日，锌价已跌至18470元/吨，与2007年10月中旬相比，跌幅超过30%，而冶炼业务毛利率偏低，仅为10%左右，对价格下跌相当敏感。
株冶集团证券部一人士在电话中向记者大倒苦水：“我们从来没有遇到过锌价这样的暴跌。”他介绍说，从10月底至11月下旬，20天的时间内，国际市场锌价下跌37%左右，国内则更多——伦敦市场上锌价从2900美元/吨降至2200美元/吨，上海锌期货市场价格亦从原先的2.7万元/吨跌至1.65万元/吨。
“虽然我们下半年开始就预料到会遭遇价格下跌，也逐渐减少了原料存货，但是远远没有想到跌得这么凶猛。”该人士称，“我个人觉得有期货市场投机盘的因素在内。”
该人士表示，该公司针对锌价波动有固定的操作手法，如减少库存等，但这次跌价具有不可复制性，以后发生这样的情况可能性也不大。
对于此番原料价格的波动，相关公司都颇受影响。锌业股份证券部的一位人士对记者表示：“对现货有一定影响，但是最后结果要等具体财务数据统计出来之后”。
驰宏锌锗(600497)董秘办的工作人员亦向记者坦承：“影响肯定非常大，因为锌产品是我们最主要的利润来源。”
而海通证券(600837)有色金属行业分析师杨红杰却对记者表示：“锌价波动没有超过50%都属正常范围。”他认为，从株冶集团的财报上来说，公司今年利润下降75%，一方面与四季度锌价跌幅较大有关，更重要的在于株冶集团没有自有资源。“有资源在手的企业生产成本价是1万元—1.2万元/吨，没有资源的企业可能采购价就不止这么多了，有时甚至做的是赔本买卖。”
同时，杨红杰认为，我国有色金属行业的竞争才刚刚开始。一方面，由于国内的企业集中度不高、产业链一体化远未形成、加之市场存在不规范之处，“国内的重组周期刚刚开始”。另一方面，出于对资源的渴求，国内企业纷纷走出国门，但由于缺乏真正意义上的国际化企业，众多中国企业在走向海外的过程中除了面对国外对手的挑战，同时还要面对同胞手足的竞争，有些时候造成了一定的资源浪费。
暗助湖南有色回归
事实上，发布预减公告之前，株冶集团停牌的时间已有10日。
1月8日，株冶集团发布公告表示，该公司正在讨论重大无先例事项，并将在本公告刊登后5个工作日内向相关部门进行政策咨询及方案论证，若有关初步论证未获通过的，公司将公告并复牌。若有关重大事项经初步论证为可行，公司股票将继续停牌并刊登重大事项进展公告。
“这和大股东湖南有色正在讨论的回归方案有关。”株冶集团一位人士说。
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