江西铜业(600362.SH)在2008年四季度电解铜价格剧烈下跌的时候，由于铜加工产品的保值需要，持有大量的铜期货多头合约，在2008年四季度，这部分期货合约产生了巨额亏损。
其中，实际产生的损失为97217.7万元，浮动亏损39131.7万元，另外由于产品价格下跌提取减值损失大约为73838.8万元，三者相加大致造成亏损为21亿元。
点评：铜价下跌导致了整个有色金属行业的业绩骤降，但江西铜业在期货市场上的巨亏却有些诡异，如果按照正常套保操作的话，江西铜业在期货市场上应该可以赚钱来弥补现货市场上的亏损，显示江西铜业实际上做的是不成功的投机。
江西铜业属于铜冶炼企业，其盈利的改善依赖于铜价的回暖。经过最近一年多的暴跌之后，铜价目前已经比较稳定并有一定程度的回升。与电解铝、铅锌等金属相比，铜金属的产能过剩情况并不特别严重，目前市场的共识是2009年铜价的表现在基本金属之中应该是最好的。仅从铜价的角度来看，江西铜业或许已经接近盈利底部，一季度的业绩有望随着铜价的反弹有所回升。 |
