国泰君安日前发布的三季度有色金属行业报告表示，江西铜业对上下游的业务整合还将继续。江西铜业通过定向增发资产认购股份完成后，公司的铜资源储量将由795.8 万吨增加到948.9 万吨，金资源储量由212 吨增加到274 吨，增幅分别为19％和29%。在有色金属工业利润向上游集中的背景下，公司成功收购矿产资源，不仅有效保障了冶炼环节自给矿量的增加，也将提升公
司的经营利润。
目前江西铜业铜材加工基本属于精炼铜的初级加工产品，而公司的大股东江铜集团与美国耶兹合作的高档铜箔业务已经投产。我们认为公司在完成此次增发的铜材扩充产能项目后，在集团的运作支持下，存有进一步涉足深加工铜箔产品的预期，延伸公司深加工产业链条。 此外，集团公司目前下属的东乡铜矿和银山铅锌矿的资源储量合计为：铜135 万吨，金118 吨和银1674 吨。根据公司签署的购买选择权协议，未来集团出售时候公司将有优先购买权。 |
