南山铝业是国内唯一一家拥有完整产业链的铝行业上市公司。受铝行业整体因素的影响，2007年业绩大幅度增长。

　　南山铝业参股澳大利亚海湾铝业20%股权，在一定程度上保证了原材料的供给。

　　铝土矿供应与海运方面都有部分价格较低的长单，目前铝土矿的到岸成本普遍在70—90美元/吨之间。该公司自有电厂完全能保障电力供应，国家对电解铝取消优惠电价的政策对南山铝业没有实质性的影响。

　　南山铝业2007年氧化铝产量在50万吨左右，其中30万吨用于电解铝的生产，20万吨外销。2008年氧化铝产量预计在70万吨左右。电解铝的生产稳定，在16万吨左右。公司2007年热轧、冷轧生产线都处于调试、试生产阶段，产量不大。进入2008年随着机器设备的调试成功，将现有20万吨/年的热轧生产线的生产能力增加至60万吨/年的产能。冷轧项目的产能也将在2008年逐渐释放。热轧、冷轧产量的提高将继续增加公司收益。

　　2007年南山铝业生产铝型材约6.5万吨，其中工业型材产量为1.4万吨，售价为3万元/吨左右，稍高于普通铝型材2.5万元/吨。

　　该公司还计划发行可转债28亿元，用于建设年产10万吨新型合金材料生产线项目，年产52万吨铝合金锭熔铸生产线项目及补充公司流动资金。

　　综合考虑行业等各方面因素，凤凰财经对南山铝业的业绩预测稍作调整，预测公司2008、2009年的EPS分别为1.18元和1.43元，维持“谨慎推荐”投资评级。