盘面来看，LME锌库存近期持续增加，导致锌价下行压力增大。美国参议院通过金融监管改革修正案，也导致市场看空气氛浓重。锌价在股市下跌及库存增加双重压力下疲态尽显，但由于锌价跌幅过大有超跌反弹可能。　

　　基本面消息，五矿驻澳洲子公司MMG近期表示，在一季度世纪矿重启之后，铅锌产量分别大幅上升154％和62%。一季度锌精矿产量从2009年四季度的5.5万吨上升至13.9万吨，而铅精矿产量则从5，257吨提高到8，451吨。

　　另外，世界最大锌生产商—新星公司（Nyrstar）已经谈定2010年铅锌加工费。锌加工费基价是2，000美元，每干吨精矿的加工费是250美元，去年加工费为204美元，基价1，250美元。基价的提高使冶炼厂在锌价值链中所占比重从2009年的42%下滑到36%。考虑到锌价的波动，新星公司同意锌价高于2，000美元，加工费上浮5%，高于2，500美元，上浮9%；锌价低于2，000美元，加工费下调6%。

　　国内市场，信贷紧缩预期和政府可能出台更多地产新政的担忧导致国内市场空头氛围浓厚。五一假日期间，中国央行今年第三次提高存款准备金率，此举皆在控制信贷。从目前来看，市场对于央行紧缩信贷的预期还是比较强烈的，且市场普遍担心，5月以后可能已经进入央行加息的时间窗口。预期政府收紧信贷令金属市场承压。

　　再看近期的房地产， 4月中旬的新“国十条”出台后，地方政府开始纷纷出台配套措施。以最新的北京地区新政为例，其比前期的国十条还要严厉。而近期市场也将迎来深圳和上海等地区地方政府出台的地产新政。由于市场担忧后续地方政府将出台更多严厉措施，金属市场也将在这种利空因素预期下面临压力。

　　综合来看，近期金属市场剧烈振荡，国内外锌价大幅下挫，本周以来伦锌重挫6%以上，沪锌跌幅也在5%左右。市场对欧元区债务问题蔓延的忧虑、国内信贷紧缩和政府可能出台更多的房地产调控措施是导致锌价大幅下挫的主要原因。从目前来看，由于市场风险偏好受挫，金属市场人气仍偏空，加之目前市场本身供应过剩且现货充裕，因此锌价短期来看仍面临较大压力。