受全球经济衰退、铝市供需偏空、能源下跌引发成本下降等诸多利空影响,截至目前,沪铝指数运行至11000至12000元区域,仍徘徊于长期低点附近。盘面显示,沪铝持仓量维持在22至23万余手,创下今年上半年3月份26万余手以来新高,说明外围大量增量资金入市,并以逢高沽空为主,直接导致铝期价反弹受挫并重新回落。

　　去年全年铝市过剩26.9万吨,其中原铝需求为2890万吨,较去年同期增加80.6万吨。同期铝产量增加183.8万吨至2998万吨,预计今年过剩继续扩展,由此可见全球铝供过于求渐趋严重。国内方面,供需过剩达到150万吨,伴随着减产措施的实行,电解铝产量增速放缓,开始出现微幅减少,但氧化铝产量仍保持增长,同时随着成本的下降,减产的力度有待观察,因此总体上铝市仍将延续供大于求的格局。

　　除中国之外的铝需求在2008年料将持平,预计将在2009年下滑。中国将依旧是铝净出口国,麦格理表示中国之外的铝生产商应进一步减产。市场预期中国将宣布减产250万吨,但实际减产170万吨,且被国内放缓的需求所抵消,因此中国在全球交易中的地位几无变动。中国之外的铝生产商仅宣布减产80万吨,若生产商没有宣布进一步减产,预计2009年铝市供应过剩将超过150万吨。国际铝业协会（IAI）数据显示全球铝生产增幅已经显著放缓,产量下滑归因于中国的减产,但中国之外的铝生产商仍继续增产。

　　铝原料和制品进口增减各异,铝出口增长利多有限,铝合金以及原铝出口也出现增长。财政部、国家税务总局发布《关于提高劳动密集型产品等商品增值税出口退税率的通知》中,对非合金铝制矩形板片带的出口退税率由9%上调至13%,目前提高退税率有利于铝板的出口,但总体上对铝产品出口拉动作用相对有限,后续对出口的实际影响有待观察。

　　12月25日,中国国家物资储备局决定收储29万吨电解铝,据悉,国储局最终计划收购电解铝将达100万吨。而业界估计目前国内社会和企业库存总量应在100万至150万吨左右。因此,即使收购量达到100万吨,仍难以全部覆盖供需过剩量。

　　综上所述,铝市场供需基本面利空,显著拓展沪铝下跌空间,后市沪铝还将延伸跌势,寻求9000至10000元更低价位区域支撑作用。