行情回顾
本周是国庆长假后的第一个星期，尽管原油继续下跌，但基金属在库存降
低和供应紧张加剧的预期中走出涨势，其中镍锌表现抢眼，镍价维持在最高价
位，而锌价昨日已突破7月以来横盘区间的高点，铝价也稳步在了2600美元之
上。
国内市场方面，由于现货供给不入十一之前紧张，而且十月交割也逐步在
长假后临近，十月的逼仓行情告一段落，沪铝近月合约在本周末出现了冲高回
落行情，周末回吐了本周部分涨幅，但是而在外盘期铝的支撑下，远月合约走
势相对平稳。
伦敦市场逆差价扩大，现货市场看涨
伦铝目前较铜而言较为强劲，市场在逐步站上2600美元之后，看涨人气较
浓。我们可以清楚的看到目前到12月20日左右结算的未平仓部位大增，投资者
对价格的上涨较为坚定，而且我们可以据伦敦金属交易所(LME)数据得知，在过
去两周现货铝价较三个月期铝的贴水由50美元缩小至30美元。在价差交易中,12
月期铝较1月交割的合约升水8美元，我们都知道一般出现逆价差情形通常会伴
有供给紧张，我们看到目前的LME铝库存约686000吨，市场仍旧是以小幅回落为
主。
现货升水下滑，但是价格仍旧保持高位
本周国内现货铝价维持在21000元/吨价位上方，现货市场的紧张度在本周
得到较为的好转，但是目前的消费仍旧较旺，现货到货量在本周得到较好的改
善，我们知道在十一期间有1万吨铝到沪，市场现货较以前得到一定的改善，这
样也导致了现货升水出现了下滑，但是现货价格仍旧继续维持在了21500元/吨
附近。
临近10月交割，库存出现了较大增幅
我们看到由于9月交割，令上海交易所库存有过一定的增加，这次10月份的
交割仍旧令上海交易所库存增加，但是这次的增幅达到了2万吨，相对于16000
吨的库存来说，增加的幅度达到了100％以上，但是我们说这库存也仅仅是为了
10月份的15000吨左右的货，如果这样算一下，交割完毕以后，上海交易所的库
存仅增加了5000吨，面对11月份4万多手的持仓，市场仍旧有逼仓可能。
后市展望
沪铝后市有望继续走高，关注现货到货情况，市场可能会在11月再次逼
仓。 |
