周四，LME期铜受股市走稳的扶助及空头回补的拉动上涨2％，收高140美元，收报7300美元，但库存仍在不断增加已至137775吨，库存的上升速度给铜市的上升带来阻力，逢高卖压与低位买盘的较劲使短期内铜市无明确性走向。

　　国内，今日沪铜高开后盘整，下午震荡走高，现货升水继续上升，升水铜升水100-200元，平水铜在平水至升水150元，价格在65000元左右，临近周末成交活跃。预计本周铜库存仍将减少。

　　基本面上，现货市场有消息说，已有近1万多吨进口铜在国内的上海和天津出现，上海有上千吨智利铜，天津有1万吨俄罗斯铜，现货市场随之出现小幅过剩局面。另外，近日由于LME价格走软，而国内相对坚挺，沪伦比价又迅速恢复到8.8附近，0关税进口铜接近盈利点，这再次给贸易商提供海外点价进口智利铜的机会。

　　技术上看，LME铜价本周的下跌已经将市场拖回至先前的突破位7125附近。近期，我们认为铜价将在该支撑位横盘整理，上档位为 7390。强劲的阻力出现在60天和100天移动均线的交汇处7600附近。若铜价未能突破该位，则价格可能跌破上述支撑。若铜价跌破7130，下一目标为6950。中期，市场可能继续以一个大的三角整理形态展开。

　　沪铜操作：近日沪铜0711合约明显在64000获得有效支撑， 9月下旬之前可以多但继续持有，但是鉴于LME铜面临上方的强压力，可能短期维持在窄幅区间波动，建议沪铜多单减持。

 

　　周四晚间，因整体金属市场的反弹令LME铝价上涨27美元，收报2470美元。但昨日LME铝库存再增4925吨至858925吨，自8月底以来已增长了2.3％，库存总量已接近86万吨，是04年8月底以来的最高位，预计后期铝价压力更大，走低可能性高。

　　国内，今天沪铝平开走高，带动现货微幅反弹。部分大厂家继续低价惜售，现货市场流通量较少，支持铝价在19350元上方。铝市继续弱势运行。

　　基本面，今日广东市场铝价小幅反弹，供货商报价上调50元/吨，市面货源相对集中，商家报价相应跟涨，成交区间处于19500－19620元/吨，近日广东市场到货量稳定，库存量维持在3万余吨，后市库存较多的状况有望延续，据传运途的铝锭仍较多，下周本地库存量可能不减反增，并制约本地铝价的反弹高度。

　　技术上看，尽管周线图中动量指标已达到过去5年的低点，但LME铝价收盘跌破2405可能引发与2001年相似的行情，当时市场在触底之前的跌势持续了几周。因此，若跌破2405，在中期我们的目标为2220，甚至是2135。在短期，若上涨受阻于2505，我们预计下跌的压力依然存在。

　　操作建议：国内沪铝主力711合约走势极为抗跌，中短期大幅下跌可能性不大，我们看好上方19800位下半年高点，但受基本因素制约，下周沪铝可能延续短期回调走势，操作上建议19000-19200区间带少量建仓，多单持有。