在金属价格整体保持区间震荡之际，伦敦铝价却出现异动。LME铝库存连续两日大增2万余吨，令LME铝总库存量上升至84.6万吨，这相当于2004年7 月份的水平，当时铝的价格在1700美元，库存的增加反映出淡季供大于求的情况仍在维持，不论对于铝价而言还是现货升贴水而言都构成打击。不过笔者始终认为这种因库存增加令铝价承压的现象只是暂时性的。

　　法国商品公司近期表示，预计2007年全球铝市场有望出现25万吨的缺口。来自中国、印度及俄罗斯新兴市场的旺盛需求是导致铝市出现缺口的原因。工业使用的强大需求导致亚洲（包括印度）的铝库存逐年下降。国际铝业协会统计数据显示， 2007年6月世界铝库存量为354，000吨，较之2006年的386，000吨有所下降。2007年上半年伦敦金属交易所铝的平均价格为每吨2， 762美元，与去年同期数字相比上涨4.1%。

　　在经历了全球金融市场大幅震荡之后，铝价虽有走弱，但全球铝市场基本面并未恶化。 LME铝库存正在上升，下半年预期会有进一步的小量增加，同时因为产能的重新启动和新的产能进入市场，供应将继续增加。中国原铝出口仍将保持较低水平，但是半成品出口水平提高将维持净出口的总体水平。

　　近年来，全球大型铝企业之间的并购活动再度升温，国内方面：通过2004-2006年的持续兼并重组行为，中铝公司相继并购了焦作万方、兰州铝业、包头铝业等电解铝生产商以及部分的铝加工生产商，从而成为全球具有较大影响力的公司。国际方面：俄罗斯铝业公司并购乌拉尔铝业公司和瑞士嘉能可国际公司氧化铝资产后，成立的俄罗斯铝业联合公司年产400万吨铝和1100万吨氧化铝。印度国家铝业公司收购Novelis使Hindalco成为全球最大的铝轧制品公司、亚洲规模最大的原铝生产商。力拓公司宣布以381亿美元天价并购加铝公司，并购完成之后，新的力拓加铝公司将超越俄铝联合公司成为全球第一大铝业公司。另外市场再度传闻全球最大的矿业资源公司必和必拓（BHP）公司将收购美铝公司的消息。此轮并购之后，全球铝工业只剩下区区数家大型铝业公司，产业集中度和对市场的控制度将大大提高，这意味着今后市场的供应方面能够高度自律，有效调控市场供应量，避免发生严重的供过于求，从长远看，有利于支撑铝价在高位运行。

　　从近期国内铝价表现来看，即便是伦铝再次探求底部支撑，国内铝价在市场各方乐观的预期下，难有下跌空间，18500-19000元将成为坚实的底部区域，四季度一旦国内铝消费重新启动，平寂了将近一年的铝价不排除出现一轮反弹行情。