12月26日报道，毋庸质疑的一点是，这场“酝酿已久”的金融风暴绝对不是短时间内可以解决的，在这场几十年难遇的经济灾难中，目前暴露出来的问题或许仅仅只是冰山一角。自2007年美国次贷危机爆发至今，倒下去的权威金融企业已经很多：贝尔斯登公司、美林公司、花旗银行集团、雷曼兄弟公司等；后来就是冰岛、韩国等国家陷入了“国家破产”危机；再后来就是以美国三大汽车制造商为代表的全球汽车行业面临空前困境……谁也不知道以后还会发生什么。至少现在可以看到的是：全球经济正处于衰退通道中，并且正在由金融危机向经济危机逐步过渡。为了尽可能削弱当前形势的严峻性，各国政府作出了许多努力，但实际上已经面临着一场空前的经济地震，救援收效甚微，其造成的社会后果已经开始渐渐弥漫，而且极有可能在未来几个月内迅速引爆。虽然糟糕的局面到底程度如何无法确定，但是2009年很有可能会像不祥的1929年。回顾2003年9月到2006年5月，铜价从每吨20,000元涨到80,000元，在那样的大牛市背景下，众多的铜企业包括电缆企业都顺利地将价格的差额转化为实际的利润，资本得到了最大程度的扩展。
理性地分析，那段时间盈利从何而来？定单的增加而导致加工利润的增加是一个方面，但是更加不容忽视的一点是资本增值部分。在那样的单边市行情当中，每个企业都明白，只要家里有铜，企业的资产就会增加，而这样的增加也绝不是当时一吨铜几百元加工费来的那么简单。或者从某种意义来讲，资本增值部分才是那段时间铜企业得以最大幅度盈利的关键。
但是自2007年8月美国次贷危机爆发之后，整个经济形势发生了扭转，企业现金流出现“干旱”，目前铜的价格已大幅回落至每吨25000元一线，企业出现严重的资产负增长，压力与日俱增，企业进退维谷。国内拉动内需、政府收储，以及欧美央行注资救市、大幅降息等，似乎每天都可以听到各种各样的利好消息，但是结果是什么？是铜价依然屡创新低。当前市场唯一确定的就是“不确定”。应该明确一个概念，决定价格的因素是市场的供求关系，持续恶化的经济导致了供求关系的严重失衡，LME的库存报告显示伦铜库存已经突破了33万吨，国内消费端依旧疲软。根据中国国家统计局近期公布的数据显示，现阶段国内精铜产量仍在逆市增长，1至11月累计产量340.91万吨，同比增长9.6%。铜冶炼行业逆势增产给了一个暗示，无论从矿山采选，还是金属铜冶炼环节，利润并没有被完全挤压干净，因此“成本价”一说不攻自破，后市铜价还有进一步下跌空间。现在铜企业各环节之间的关联度更为严密，牵一发而动全身，一旦铜价熊市继续，倒闭的铜企将不在少数，届时市场或将进行一轮全新的价格定位。原油就是铜市的最好参照，熊市不言底，这样的行情不值得企业再一次去赌博，再一次去“抄底”。 |
