一、宏观因素对铝市的影响
1、金融风暴迫使实体经济陷入衰退
美国商务部12月23日公布的最终修正数据显示，美国经济今年第三季度按年率计算下降0．5％。美国次贷危机在2008年全面升级为全球范围的金融海啸，美国、欧盟、日本等发达经济体纷纷陷入衰退，影响主要经济体铝制品消费量的主要因素是制造业景气程度，经济合作发展组织（OECD）的综合领先指标对商业环境的变化保持了高度敏感，能在相当程度上预测未来三到六个月工业生产的变动情况，最新公布的主要经济体综合领先指数依然延续了全年的低迷趋势，纷纷创出了近10年的新低，表明主要发达经济体全面陷入衰退。
数据来源：经济合作发展组织（OECD）
美国供应管理协会（ISM）最新发布的《11月份美国制造业月度报告》显示，美国制造业经济活动连续第4个月下滑，总体经济连续第2个月下滑。11月份，美国制造业继续收缩，制造业PMI指数比10月的38.9%下降了2.7个百分点，降至36.2%，创下1982年5月以来的新低。1－11月的PMI指数平均值为46.8%，对应于1.8%的经济增长。按年率计算，11月36.2%的PMI对应于实际GDP下降1.5%。新订单、生产、就业、库存等多项指数继续下降，价格指数创下1949年5月以来的新低。
来源：美国供应管理协会（ISM）
美国公布的制造业采购经理人指数作为宏观经济的先行指标，较敏感的反应了美国当前的经济景气度，作为世界经济的火车头，美国制造业在过去的一年中加速下挫，加剧了包括金属在内的基础原材料的需求萎缩，导致供应过剩，铝价一路承压下行。
2、“中国因素”对铝价的影响
作为世界上最大的原铝生产国和消费国，中国经济的成长情况对铝价的走势影响密切，中国国内生产总值（GDP）增速与伦铝走势保持了较强的相关性。中国作为世界上最大的新兴市场，在保持了5、6年的高速增长后，2007年实现11.4%的增速，其后开始显现出明显的周期下行迹象，GDP增长率在从去年第三季度开始进入下行轨道，最新公布的第三季度GDP增长率为9%。在工业生产规模整体收缩的情况下，铝制品需求不振，加上前期产能的巨大扩张，原铝供应严重过剩，铝价也持续下跌。
数据来源：国家统计局
国家统计局12月12日公布了11月份消费数据，11月份，社会消费品零售总额9790.8亿元，同比增长20.8%，环比下降1.2个百分点。扣除价格因素后，同比增长17.5%。如果从具体的产品来看，建筑及装潢材料类以及汽车类消费增速分别从前一个月的-7%和19.6大幅下降至-32.6%以及7.7%，这些都明确的显示出住房市场以及汽车消费市场的需求疲弱对于消费增长的抑制作用。
11月份，全国规模以上工业企业增加值同比增长5.4%，比上年同期回落11.9%个百分点，比10月份的8.2%也回落了2.8个百分点，创下了自1994年以来的最低点，增速低于预期。1-11月份，全国规模以上工业企业增加值同比增长13.7%。11月中国出口出现了负增长，同时11月工业企业共实现出口交货值6448.5亿元，同比下降5.2%，创下自2002年以来的最低点。外需下降是工业增加值出现明显下降的重要原因。
数据来源：国家统计局
内需的明显收缩是造成工业增加值增速大幅下降的另一个总要原因，真实投资增速明显低于去年同期，这对投资品行业构成明显的压制。特别是房地产投资的下滑大大降低了对钢铁、建材等基础原材料的需求，导致这些行业出现了负增长。预期2008年第四季度GDP增速将在第三季度9%的基础上继续下滑，工业增速短期内仍将继续下滑，基础设施投资首先要消耗存货，提高企业的产销率，随着存货的减少，企业的自主投资逐步上升，对工业原材料的大幅需求才有望启动。
3、建筑业、汽车业的危机四伏
（1）建筑业
12月16日国务院宣布了新的政策来支撑陷入困境的房地产市场。温家宝总理17日主持召开国务院常务会议，研究部署促进房地产市场健康发展的政策措施。会议确定放宽二套房贷政策，购房超2年免征营业税；买二套房可享受首套房优惠政策；鼓励商品住房消费；取消城市房地产税。争取3年解决750万户城市困难家庭住房难。但据业内人士消息，近日出台的刺激中国房地产部门的新举措可能不会令国内的铝市场受益太多，预计到2009年底为止，许多住房闲置以及建筑计划仍将面临缩减。1-11月全国商品房销售面积4.9亿平方米，同比下降18.3%。中国是全球最大的铝消费市场，我国房地产前景指数自2007年11月以来已下滑，上个月降至98.46，10月为99.68，去年同期则为106.59。美国方面，美国商务部23日公布的最终修正数据显示，金融和经济危机的源头房地产市场仍在恶化，美国房价的下跌速度接近上世纪三十年代大萧条时期。美国商务部报告显< |
