隔夜国际铜和周二沪铜双双小幅波动，终盘主力合约CU710收涨530元至66280元。

　　LME期铜于周一跌至五周低点，分析预计来自中国的强劲需求可望支撑铜价。

　　LME三个月期铜收报每吨7680美元，较上周五上涨15美元。

　　COMEX期铜周一略微收低，因对经济发展以及其可能给供给增长带来冲击的担忧，继续打压投资者对工业金属的信心。9月期铜收低0.55美分，报每磅3.4735美元。

　　市场关注周二美联储政策会议，等待央行利率决定，及对经济前景的看法。

　　LME铜库存周一减少125吨至105525吨，COMEX铜库存周五持稳在21655短吨。

　　铜市还在消化上周五美国方面的消息，正在经受金融市场20多年来最强烈的风暴，盘中涌现不少消费者买盘，或许是由于美元走弱的缘故。

　　上周五，高盛发布了对有色金属今明两年的价格预估报告，该行预计2008年LME3个月期铜价格将到达10000美元/吨。高盛将2007年LME 3个月期铜价格预估值从此前的7500美元上调至8500美元；2008年的预估值则从7500美元上调至10000美元。铜依然是高盛最看好的金属，因为供给可能仅维持温和增加的步伐，罢工和中断将继续威胁供给。美国疲软的非农就业数据给包括铜在内的金属市场形成了较大的压力。

　　智利国家铜业委员会预计今年平均铜价在每磅3.20美元，高于4月预测的2.80美元。因有迹象表明，今明两年的全球经济成长将更有活力。其对明年平均铜价的预测从每磅2.40美元提高至2.70美元，中国买家早早入市进行更多采购，对铜价构成支撑，其还维持了对智利2007年铜产量为566.7万吨的预估。

　　中国九大铜企拟下半年联合减产 10-15%，以降低铜精矿进口量。中国九大铜冶炼企业3日表示，因进口铜精矿加工费较低，下半年将联合起来削减10-15%的铜产量，以减少铜精矿进口。上述铜企均为中国铜原料联合谈判组成员，包括江西铜业、云南铜业等，此举的目的是减少精矿进口量，中国今年上半年的铜进口量较大，国内冶炼产能增加，致使国内铜价低于国际水平。

　　进口铜精矿的加工费降低了，导致中国冶炼厂家收益减少，国外铜精矿卖家付给中国冶炼厂家的现货加工费和精炼费分别约为每吨50美元和每磅 5美分，比 2005 年中时降低 75%，因全球铜精矿供应紧张。

　　综上所述，利多利空因素相互交织，铜价平稳小幅波动。

 

　　隔夜LME三个月期铝曾触及六个月新低每吨2636美元，但终场收报2652美元，较上周五上涨12美元，周二，沪铝小幅反弹，终盘主力合约AL710收涨50元至19480元。

　　高盛将2007年三个月期铝的价格预估上调至每吨2850美元，原为2700美元。

　　国家发改委下半年将加强有色金属行业准入管理，对符合准入条件的铜冶炼企业实行公示，并开展符合铅锌行业准入条件的企业公示及淘汰落后的工作。

　　下半年将加快淘汰落后的生产工艺装备，遏制铜、铝、铅锌冶炼行业盲目投资以及低水平扩张。同时尽快完成差别电价执行企业的判别，通过电价差别引导有色金属行业加快结构调整、加速节能减排。

　　据统计，1－5月份，规模以上有色金属企业实现主营业务收入6812亿元，同比增长47.3%；实现利润515亿元，同比增长41.3%。行业固定资产投资完成434亿元，同比增长40.8%，增幅比今年一季度回落了16.2个百分点。

　　今年以来铝产量和铝冶炼投资一直保持较高的增速，主要原因有四：一是全国电力供需形势明显缓解，电解铝企业生产的外部条件改善；二是由于氧化铝产量大幅增长，市场供求关系明显改善，氧化铝价格下跌，电解铝生产成本下降；三是电解铝价格较高而且相对比较稳定；四是小型电解铝企业经过改造后纷纷扩大生产能力，部分前几年已经竣工、但尚未投产的生产能力也开始启动生产。

　　综上所述，连续下跌后，技术性因素导致铝价小幅反弹。

 

　　隔夜LME三个月期锌收跌15美元，报3345美元，周二，沪锌小幅整理，终盘主力合约ZN710收涨160元至27630元。

　　投资银行高盛上调2007年对某些金属的价格预期，称强劲的需求增幅，将推动金属价格在2008年仍延续升势。2007年供给增长强劲曾一度压制了金属价格，但随着需求再度超过供给，价格将再次上涨。高盛将2007年三个月期锌价格预估自3250美元上调至每吨3800美元。

　　今年3 月，国家发展改革委发布了《铅锌产业准入条件》，该《条件》对铅锌再生利用项目、企业布局及规模和外部条件、工艺装备、能源消耗、资源综合利用、环境保护等方面都做了明确要求。《条件》自3月10日起开始实施。《铅锌行业准入条件》的出台有利于淘汰落后生产工艺，保持铅锌供需基本平衡，按照规划有序发展，限制铅锌冶炼能力盲目增长。据统计，我国一季度从国外进口含锌废料1.3万吨，同比减少38%。国内再生锌原料主要是压铸锌合金的边角料、残次品等，但这些二次资源量都很小，导致再生锌原料保障程度低。我国的再生铅锌产业企业少、规模小，没有形成规模，在激烈的国内市场竞争中难以形成优势和核心竞争力，抵御市场风险的能力不强。因此呼吁中国再生铅锌规模企业建立企业联盟，制定再生铅锌产业回收体系，通过完善市场逐步淘汰“小、乱、差”的再生铅锌企业。在废锌资源回收方面，应对废锌及含锌废品进行分类回收，炼钢厂的含锌烟尘要进行统一综合回收，同时加强废干电池的回收工作，只要做好这些，我国的再生锌产业将逐渐实现规模化和产业化。

　　综上所述，供需关系和宏观调控因素相互制约，锌维持小幅整理格局。