一周来，上海有色金属价格在铅价异常强劲的推升下，消化了SMMI.Cu下跌0.36％的受损人气，依然呈小幅上涨2.64％的态势。SMMI.Pb暴涨25.84％，成为“一周之星”，镍、锌、铝稳中求升，SMMI.Ni上扬3.32％，SMMI.Zn上扬2.75％，SMMI.Al上扬1.72％。

    铜：在继上周五美国汽车业的援助计划遭拒后，奥巴马表示遗憾，他多次重申不能让美国汽车制造业倒闭，且一定要进行重组保持其存活。市场信心有所提振，最新公布的一系列经济数据好于预期，美股走高，商品价格略有回升。本周三美联储将再度议息，讨论是否进一步降息，美元在预期中走软，导致金属价格的被动走高。周一晚LME铜价试图再冲3200-3300美元，但上升动力和幅度有限，因LME铜库存已大幅增至31.48万吨以上，现货贴水32美元，可见需求的疲软导致供应压力上升，压制价格的反弹。但在美联储会议之前，美元指数80-82的支撑将使金属价格保持短暂反弹。

    沪期铜区间震荡，812合约下午走势与隔月价差缩窄至1500元左右，但现货交易贴水，贴水再扩至300元以上。明日换月，预期期货铜价格将有所上升，现货交易可能重返1000-1200元升水。市场供应宽松，成交却散淡。周一国家统计局公布11月铜产量环比升至五个月最高，较前月上升逾12％，由10月的29.39万吨升至33.02万吨，尽管需求疲弱，国内大型冶炼厂仍在提高产量。周一国家发改委称将扩大投资规模，支持九大支柱产业发展。市场期待明年的国家刺激内需计划能消化目前的供应增量。但短期内价格反弹有限，走势可能先扬后抑。

    铝：奥巴马的讲话使市场信心回暖，LME铝价重返1500美元以上，但伦铝库存已增至193万吨，趋向200万吨，导致LME铝价被重压至6日均线附近，难有抬头之力，总体铝市仍被看空。沪铝经过12月份第一周的暴跌，第二周低位震荡，在10000元获得支撑，进入第三周在没有明显利好消息的刺激下，将处于10500元左右横盘整理的态势。因为如此低价令上游冶炼厂大幅亏损而无法出货，市场流转多为仓单。国内铝库存沉重，SHFE显性库存周报显示上周末库存总量在20.6万吨附近，但根据国内生产厂家的产量与目前疲弱的消费情况，预计国内隐性库存至少有110万吨以上，812合约交割量为16000余吨，这些仓单在需求无法消化的情形下，仍将被再度抛向期盘，这使市场存在着诸多抛空的理由和冲动。铝价走势艰难。

    铅：伦铅上周保持横盘整理的态势，围绕1000美元窄幅波动。伦铅库存维持43975吨的历史低位。周一巴克莱银行称，在全球需求均衰退的前提下，铅消费不会与其他金属一样陷入困境，因为只有10％的铅用以新电池，而大约40％的铅用于旧车电池换新，其余则用于综合消耗，其中包括25％用于工业电池，在经济恶化背景下，人们希望汽车使用更长时间，这样对可回收电池的需求也在增加。在六个金属库存大多都在大幅上增中，铅库存仍维持着低水平，预示着铅的抗跌趋势。

    10-11月，铅价由于过度暴跌，使矿山和上下游企业均损失惨重，矿山和冶炼厂的减停产越来越多，特别是铅精矿的供应出现紧缺，而冬天是汽车等电池生产的旺季，下游的生产有所复苏，铅锭消费增加。而贸易商认为低吸时机已到，纷纷抢购收货，终于促成沪市铅价报复性强劲反弹，上周铅价从8900元持续反弹至11300元左右才冲高回落，一周最高涨幅达26％。由于短期涨势过猛，市场将出现震荡整理。但逢冬季各地铅精矿多为停工状态，铅精矿的紧缺一时难以改观，而目前库存普遍不多且许多库存量早已在前期高位作了质押贷款，如有消费提升作为支持，铅价后市仍将伺机走强。

    锌：上周国际金属市场仍不断传来大型锌冶炼厂的停产消息，如X¬-Strata确认其澳洲的锌精矿减产，挪威和芬兰的两处锌冶炼厂也将减产6万吨。对LME锌形成1100美元整数关窄幅整理的态势。在上周五美国汽车制造业援助被拒的打击下，LME锌终于下破1100美元，整理于1080美元区间。但本周美元走软，如若能在2日均线获得支撑，锌价有望重返1100美元。

    上周锌价在9000-9500元区间窄幅震荡，低于9500元，冶炼厂惜售，接近9500元，下游企业观望，消费萎缩，锌市一时上下二难。由于上游企业亏损及锌精矿紧缺，冶炼厂不可能卖低价，现货表现强于期货，但下游生产萎缩，消费下降，使需方追高谨慎，市场的这种特点将使锌价在9000-9700元区间继续震荡徘徊。

    锡：上周伦锡连续反弹摸高12150美元，遇20日均线受阻回落，价格回软至11500美元附近。本周美元的走软，将使伦锡维持在12