巴克莱（Barclays）　　铝：前日铝价跟随基本金属市场上扬，小幅收高于2500美元。昨日早盘铝价走高至2530美元附近。世界金属统计局（WBMS）公布的数据显示今年前四个月原铝市场接近平衡，供应过剩2.7万吨，不足全球一天的消费量。前四个月的原铝供应量和需求量分别为1089万吨和1086万吨。需求方面，Alcoa称未来二十年内的铝消费将增长一倍。Alcoa的主席表示虽然目前全球的铝消费量达到3000万吨（1500万吨是平轧制品消费），但二十年内全球的铝消费量将增长至6000万吨。他指出航空工业迅猛发展，近几年来飞机制造商的生产率大幅提高，预计到2024年飞机的数量将从目前的1.7万架增加至3.5万架；但未来2-3年内铝产能增长有限，即使让Alcoa的产能增长50％，但仍然低于航空业的增长速度。另外，昨日LME铝库存减少2000吨。

　　铜：前日铜价收于6800美元，上涨0.9％。昨日早盘铜价守住涨势，突破7000美元关口。LME库存继续下降，昨日减少1300吨，其中鹿特丹减少375吨，釜山和新加坡仓库分别减少675吨和200吨。根据WBMS公布的数据，今年前四个月铜市场过剩15万吨，估计铜矿产量达到472万吨，精铜产量达到572万吨，消费量为557万吨。WBMS还指出显性库存总量自去年12月以来增加了2.5万吨。不过我们十分怀疑这段时间铜市场供应过剩，LME库存在持续减少。智利Escondida铜矿的工会代表表示已经向管理层提出将2055名工人的工资提高13％的建议，同时还要向每名工人支付29330美元的奖金。工会表示这反映了铜价达到3美元/磅以上的实际情况，三年前合同谈判时铜价仅有96美分/磅，而且所要求的奖金不到Escondida第一季度利润的6％。工会同时表示有举行罢工的可能。宏观经济方面，1-5月中国工业利润同比增长25.5％至62.9亿元人民币，1-4月同比增长22.1％。基于这些数据，我们仍然认为投资/产能过剩只是某些行业的问题（尤其是钢铁和化工业），整体的情况良好。我们预计未来几个月内中国工业利润将保持20％以上的强劲增长，因此中国人民银行再次提高贷款利率没有必要，也不太可能。　　

　　铜：虽然技术形态显著恶化，但目前市场在经历调整反弹，关键的支撑位6530/50美元，然后是6410/30美元可能在未来几天重新受到测试，跌破此位将重启下跌趋势，目标位在6180/6200美元，然后是5700/20美元。反弹将在6880/6900美元遭遇强劲阻力，然后是7000/20美元区域，只有突破7200美元区域才能引发进一步的涨势。交易策略：未来几天反弹时抛空。铝：中期趋势下跌，下周仍将走熊，近期跌势正在通过调整消化。阻力位仍然在2600/30美元，除非突破此位，否则市场可能再次测试关键的支撑位2420/40美元区域。跌破此位将重启下跌势头，下一目标位在2260/80美元区域。交易策略：等待反弹寻机抛空。 　　

　　铜--铜价振荡反弹，在遭遇7200美元的阻力位后反转下跌。市场宽幅振荡（波动幅度超过7％），最初铜价延续亚洲市场的涨势，美元走软支撑其突破7000美元，随后又上涨了200美元，但此位附近遭遇抛盘（原来的支撑位变成阻力位）。美元大幅反弹导致铜价反转下跌，抛盘涌现，跌破6890美元的开盘价后跌势获得动能，铜价触及6700美元的低点，此后反弹调整至6800美元，抛盘使其收于6705美元的低点，下跌94.5美元。　　

　　铝--跟随铜的走势波动。铜价反弹以及前日铝价收于2500美元附近带动铝价上扬，有少量买盘出现，随后铝价突破10日均线（2507美元），触及2543美元的高点。但铜价反转下跌拖累铝价走软，最终收低19美元。